📑 1），住友电工与 AXT 合计掌控约 85% 的供给（参考资料 1）； 2）我们预计伴随亚洲新增产能投放，磷化铟衬底产能在 2026 年预期 / 2027
- 序号：213
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
📑
1），住友电工与 AXT 合计掌控约 85% 的供给（参考资料 1）； 2）我们预计伴随亚洲新增产能投放，磷化铟衬底产能在 2026 年预期 / 2027 年预期分别增长 81%/32%，2028 年预期增速 34%； 3）EML 是收发模块主力器件，LITE 占据约 33% 市场份额（参考资料 7），在高速 EML 市场份额约 50%； 4）受可插拔光模块、NPO、CPO 需求拉动，连续波激光器产能将从 2025 年约 8300 万颗提升至 2029 年预期约 4.27 亿颗（渗透率 55%）；LITE、AVGO 主导超高性能连续波激光器市场，二者合计的连续波激光器整体份额预计在 2029 年提升至 20%/23%； 5）外延环节依旧至关重要，IQE 与 LandMark 是头部外部外延供应商。 我们认为光通信是数据中心领域最重要变革赛道之一，。 核心要点 📖尽管预计 2026 年磷化铟衬底产能增幅超 80%，但短期内 6 英寸晶圆供给依旧受限。我们判断磷化铟衬底是整条供应链里供给约束最强、市场集中度最高的环节，住友电工（SEI）和 AXT 合计占据约 85% 市场。 📖我们测算全球磷化铟衬底产能 2026 年预期提升 81%（参考资料 3）、2027 年预期提升 32%；AI 数据中心需求持续推高光带宽与光器件用量，供给紧张格局仍将延续。 📖全球 3 英寸、4 英寸晶圆产能利用率已经打满；虽然 6 英寸晶圆单片可产出的激光芯片数量能够翻倍，但 6 英寸产能要到 2028 年才开始放量。
总体总结
主题正文
- 2）我们预计伴随亚洲新增产能投放，磷化铟衬底产能在 2026 年预期 / 2027 年预期分别增长 81%/32%，2028 年预期增速 34%；
- 3）EML 是收发模块主力器件，LITE 占据约 33% 市场份额（参考资料 7），在高速 EML 市场份额约 50%；
- 4）受可插拔光模块、NPO、CPO 需求拉动，连续波激光器产能将从 2025 年约 8300 万颗提升至 2029 年预期约 4.27 亿颗（渗透率 55%）；
- LITE、AVGO 主导超高性能连续波激光器市场，二者合计的连续波激光器整体份额预计在 2029 年提升至 20%/23%；
- 📖尽管预计 2026 年磷化铟衬底产能增幅超 80%，但短期内 6 英寸晶圆供给依旧受限。
- 我们判断磷化铟衬底是整条供应链里供给约束最强、市场集中度最高的环节，住友电工（SEI）和 AXT 合计占据约 85% 市场。
- 📖我们测算全球磷化铟衬底产能 2026 年预期提升 81%（参考资料 3）、2027 年预期提升 32%；
- 虽然 6 英寸晶圆单片可产出的激光芯片数量能够翻倍，但 6 英寸产能要到 2028 年才开始放量。