【招商机械】工程机械Q3业绩拐点，切换27年估值性价比突出_1012 [烟花]看好工程机械板块三季报表现： 1️⃣经营端继续向好：Q2整机厂收入增长站上双位数1

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【招商机械】工程机械Q3业绩拐点，切换27年估值性价比突出_1012

[烟花]看好工程机械板块三季报表现：

1️⃣经营端继续向好：Q2整机厂收入增长站上双位数10-25%，Q3收入预期维持双位数表现

2️⃣Q3迎表观业绩拐点：增速预期普遍在20%左右，汇损影响边际减弱，迎来季度业绩拐点。

[烟花]对贝塔的持续性保持乐观：

1️⃣挖机1-8月累计内+17.4%、外+31.8%，9月数据即将发布，趋势不改 内销稳健、出口弹性 国内-中大挖边际提速正增，更新启动 海外-亚非拉维持高增，欧美边际改善

2️⃣卡特补库周期启动：建筑机械板块26年同/环比加速向上，销量、价格均正贡献，其对北美、拉美、非州、欧洲需求判断乐观。

[烟花]基金持仓目前处于低配水平

1️⃣Q2板块主动权益基金重仓占比0.25%、板块市值标配比例0.43%，低配幅度-0.19pct

2️⃣Q2三一、徐工基金持股比例7.13%、10.19%，不及25Q2峰值50%，重点个股资金面抛压较轻、赔率合适

[红包]整机厂 估值性价比突出： 2027年，三一重工12X，徐工机械9X，中联重科9X，柳工8X，山推8X。

[红包]零部件 β＋α弹性更甚： 2027年，恒立液压27X，艾迪精密20X。

总体总结

主题正文

1. 1️⃣经营端继续向好：Q2整机厂收入增长站上双位数10-25%，Q3收入预期维持双位数表现
2. 2️⃣Q3迎表观业绩拐点：增速预期普遍在20%左右，汇损影响边际减弱，迎来季度业绩拐点。
3. 1️⃣挖机1-8月累计内+17.4%、外+31.8%，9月数据即将发布，趋势不改 内销稳健、出口弹性
4. 2️⃣卡特补库周期启动：建筑机械板块26年同/环比加速向上，销量、价格均正贡献，其对北美、拉美、非州、欧洲需求判断乐观。
5. 1️⃣Q2板块主动权益基金重仓占比0.25%、板块市值标配比例0.43%，低配幅度-0.19pct
6. 2️⃣Q2三一、徐工基金持股比例7.13%、10.19%，不及25Q2峰值50%，重点个股资金面抛压较轻、赔率合适
7. [红包]整机厂 估值性价比突出： 2027年，三一重工12X，徐工机械9X，中联重科9X，柳工8X，山推8X。
8. [红包]零部件 β＋α弹性更甚： 2027年，恒立液压27X，艾迪精密20X。