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瑞穗证券：磷化铟（InP）供应

InP衬底瓶颈：InP衬底仍然是供应链中最紧张的瓶颈，住友电工和AXT控制着约85%的市场份额。 产能增长：受人工智能数据中心（DC）需求激增和光带宽含量增加的推动，预计全球InP衬底产能将在2026年显著增长81%，2027年增长32%，2028年增长34%。  电磁激光切割（EML）和激光发展趋势：EML是近期的主力军，其中LITE占据约33%的市场份额，高速EML市场份额约为50%。同时，连续波（CW）激光器产能正迅速增长，从2025年的约8300万台增长到2029年的约4.27亿台。 外延供应商：外延仍然是生态系统中的关键环节，IQE和LandMark是领先的外部供应商。

总体总结

主题正文

1. 瑞穗证券：磷化铟（InP）供应

2. InP衬底瓶颈：InP衬底仍然是供应链中最紧张的瓶颈，住友电工和AXT控制着约85%的市场份额。

3. 产能增长：受人工智能数据中心（DC）需求激增和光带宽含量增加的推动，预计全球InP衬底产能将在2026年显著增长81%，2027年增长32%，2028年增长34%。

4. 电磁激光切割（EML）和激光发展趋势：EML是近期的主力军，其中LITE占据约33%的市场份额，高速EML市场份额约为50%。

5. 同时，连续波（CW）激光器产能正迅速增长，从2025年的约8300万台增长到2029年的约4.27亿台。

6. 外延供应商：外延仍然是生态系统中的关键环节，IQE和LandMark是领先的外部供应商。