中欧贸易磋商第二次例会联合声明【再解读】 周五发布的《中欧贸易投资磋商机制第二次例会联合声明》，中欧就“混动汽车贸易”以WTO合规方式达成谅解，并延续EV反补贴
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中欧贸易磋商第二次例会联合声明【再解读】
周五发布的《中欧贸易投资磋商机制第二次例会联合声明》，中欧就“混动汽车贸易”以WTO合规方式达成谅解，并延续EV反补贴价格承诺与复审程序。此前我们在10月2日外发报告指出，市场普遍担心欧盟对PHEV会单方面增加关税。根据目前表述，10月底极端单边加税的“定时炸弹”被拆除，板块风险偏好修复。
我们收到了不少投资人的讨论，再次和大家做一个我们的解读：
1，这次磋商不是终局，欧盟并没有承诺放弃限制性政策，后续更可能转入价格承诺、复审、最低售价/配额等方向继续增加进入壁垒。预计最快在本月16号或者17号会看到来自官方的政策细节。
2，欧盟方面在周末的发布会上，关于插混和混动车型进口的量的表态非常模糊。虽然有媒体报道，插混和混动总量“减半”，也有媒体提及35万的总配额。但是，我们认为目前相关量化的消息并不准确，中欧双方还有继续的政策博弈空间。我们认为合理的低关税配额的量，应该不低于【50万】外媒报道的35万这个数字大概率是不准确的。
3，配额的获得可能会绑定本土化设厂，鼓励龙头企业通过本土生产+进口方式进入欧洲。因此我们认为最终会利好在欧洲有产能或者有能力建厂的龙头企业（比亚迪，奇瑞，吉利，上汽等）
对板块来说：摩擦烈度好于此前预期。但不宜理解为贸易摩擦一次性解决，建议持续跟踪欧方发布会与复审口径。政策落地后，PHEV对欧出口链可反弹（对比亚迪，奇瑞，吉利汽车，上汽集团等企业是利好）
总体总结
主题正文
- 周五发布的《中欧贸易投资磋商机制第二次例会联合声明》，中欧就“混动汽车贸易”以WTO合规方式达成谅解，并延续EV反补贴价格承诺与复审程序。
- 根据目前表述，10月底极端单边加税的“定时炸弹”被拆除，板块风险偏好修复。
- 我们收到了不少投资人的讨论，再次和大家做一个我们的解读：
- 1，这次磋商不是终局，欧盟并没有承诺放弃限制性政策，后续更可能转入价格承诺、复审、最低售价/配额等方向继续增加进入壁垒。
- 预计最快在本月16号或者17号会看到来自官方的政策细节。
- 我们认为合理的低关税配额的量，应该不低于【50万】外媒报道的35万这个数字大概率是不准确的。
- 3，配额的获得可能会绑定本土化设厂，鼓励龙头企业通过本土生产+进口方式进入欧洲。
- 但不宜理解为贸易摩擦一次性解决，建议持续跟踪欧方发布会与复审口径。