[太阳]【中信汽车】新能源车出口退税退坡点评：利空落地，自主出海趋势不改 事项：今天（10月12日），财政部、税务总局发布公告称：自2027年4月1日起，将新能
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[太阳]【中信汽车】新能源车出口退税退坡点评：利空落地，自主出海趋势不改
事项：今天（10月12日），财政部、税务总局发布公告称：自2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%
[玫瑰]对此，我们点评如下： 1、市场预期在哪？ 26年5-9月密集讨论、阶梯式退出：考虑到中国乘用车全球竞争力的提升，如锂电、光伏一样的出口退税取消较为合理，参考其他行业的节奏，阶梯式退出（可能路径为13%-9%-6%-0%）
2、如何看待后续影响？ 1）节奏：本次增值税出口退税税率由13%下调到9%，节奏上符合预期，预计后续阶梯式退坡
2）利润： 头部车企有望通过终端涨价、经销商分担、海外建厂对冲部分盈利压力
3）股价：如阳光电源（光伏）分别为-5.3%/-6.3%/-11.7%/-15.6%（相对于沪深300超额分别为-4.9%/-3.7%/-12.0%/-13.5%），宁德时代（电池）分别为-1.0%/-2.4%/-1.3%/-5.8%（超额分别为-0.5%/+0.2%/-1.6%/-3.7%），头部公司股价短期或有回调； 我们认为考虑到EV出口退税的影响多数或在预期内，我们建议逢低买入，看好出海头部主机厂比亚迪、奇瑞、吉利等
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主题正文
- [太阳]【中信汽车】新能源车出口退税退坡点评：利空落地，自主出海趋势不改
- 事项：今天（10月12日），财政部、税务总局发布公告称：自2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%
- 26年5-9月密集讨论、阶梯式退出：考虑到中国乘用车全球竞争力的提升，如锂电、光伏一样的出口退税取消较为合理，参考其他行业的节奏，阶梯式退出（可能路径为13%-9%-6%-0%）
- 2、如何看待后续影响？
- 1）节奏：本次增值税出口退税税率由13%下调到9%，节奏上符合预期，预计后续阶梯式退坡
- 2）利润： 头部车企有望通过终端涨价、经销商分担、海外建厂对冲部分盈利压力
- 3）股价：如阳光电源（光伏）分别为-5.3%/-6.3%/-11.7%/-15.6%（相对于沪深300超额分别为-4.9%/-3.7%/-12.0%/-13.5%），宁德时代（电池）分别为-1.0%/-2.4%/-1.3%/-5.8%（超额分别为-0.5%/+0.2%/-1.6%/-3.7%），头部公司股价短期或有回调；
- 我们认为考虑到EV出口退税的影响多数或在预期内，我们建议逢低买入，看好出海头部主机厂比亚迪、奇瑞、吉利等