📑 📊根据 F139 数据，2026 年 10 月，1080 规格电子玻纤布均价环比上涨 13‑16%，达到 18.3 元 / 米；2116 规格均价 17.7
- 序号：161
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
📑
📊根据 F139 数据，2026 年 10 月，1080 规格电子玻纤布均价环比上涨 13‑16%，达到 18.3 元 / 米；2116 规格均价 17.7 元 / 米；7628 规格均价 13.1 元 / 米，详细数据见图 1。 💡每米价格绝对上涨 1.50‑2.50 元，和 9 月每米上涨 1.6‑2.5 元的水平接近，在基数已经走高的前提下价格没有回落。 📈该表现好于市场预期，说明行业供给持续偏紧。 ✍️因此我们上调 2026‑2028 年盈利预测 8‑13%，小幅上调目标价至 96 港元，重申买入 / 高风险评级。 ✅对比建滔集团（KBH，0148.HK），我们更看好建滔积层板（KBL，1888.HK），原因是在覆铜板价格上行周期当中，建滔积层板盈利上调空间更大。 🔍当前阶段我们优先选择建滔积层板而非建滔集团，存在两点理由 📈第一，行业上行周期，建滔积层板相对建滔集团的远期市盈率溢价已经进入高位区间。目前建滔积层板相对建滔集团远期市盈率溢价为 96%。回顾历史，2016‑2017、2020‑2021 两轮行业上行周期中，该溢价历史高位区间维持在 110‑140%。 💰第二，大股东 Hallgain 回购行为更偏向建滔积层板，而非建滔集团。 📰港交所披露信息显示，建滔集团在 6 月 17 日配售建滔积层板股份，募资 15 亿美元，配售均价 76 港元。 📉与此同时，Hallgain 在 6 月 22 日‑7 月 7 日通过二级市场卖出建滔集团股份，合计套现 21 亿美元，成交均价 122 港元。 📉7‑8 月两只股票均出现超过 50% 的大幅下跌之后，作为建滔集团最大股东的 Hallgain 开始回购两家公司股票。Hallgain 回购建滔集团股票投入 5000 万美元，平均成本 54.9 港元；回购建滔积层板投入 1.48 亿美元，平均成本 47.1 港元。由此可以看出，大股东 Hallgain 的回购操作，同样更偏向建滔积层板。 🚀电子玻纤布价格仍有充足上涨空间 📊根据 F139 数据，，年初至今 2116 规格玻纤布价格已经暴涨至原先的 2.6 倍，达到 17.7 元每米。 🏬国内经销商实际销售价格更高，超过 25 元每米。 🏭因为供给严重紧缺，部分国内半固化片生产企业仍然要以 25 元每米的价格采购 2116 规格玻纤布。叠加树脂等其他材料成本 5 元每米，生产 2116 规格半固化片的合计成本达到 30 元每米，而市场上 2116 规格半固化片售价已经超过 40 元每米。 💡即便 2116 规格玻纤布单价上涨超 40% 来到 25 元每米，国内半固化片厂商每米仍然可以获得 10 元毛利，毛利率达到 25%，整条供应链依旧具备丰厚盈利。
总体总结
主题正文
- 💡每米价格绝对上涨 1.50‑2.50 元，和 9 月每米上涨 1.6‑2.5 元的水平接近，在基数已经走高的前提下价格没有回落。
- ✍️因此我们上调 2026‑2028 年盈利预测 8‑13%，小幅上调目标价至 96 港元，重申买入 / 高风险评级。
- ✅对比建滔集团（KBH，0148.HK），我们更看好建滔积层板（KBL，1888.HK），原因是在覆铜板价格上行周期当中，建滔积层板盈利上调空间更大。
- 📉与此同时，Hallgain 在 6 月 22 日‑7 月 7 日通过二级市场卖出建滔集团股份，合计套现 21 亿美元，成交均价 122 港元。
- 📊根据 F139 数据，，年初至今 2116 规格玻纤布价格已经暴涨至原先的 2.6 倍，达到 17.7 元每米。
- 🏭因为供给严重紧缺，部分国内半固化片生产企业仍然要以 25 元每米的价格采购 2116 规格玻纤布。
- 叠加树脂等其他材料成本 5 元每米，生产 2116 规格半固化片的合计成本达到 30 元每米，而市场上 2116 规格半固化片售价已经超过 40 元每米。
- 💡即便 2116 规格玻纤布单价上涨超 40% 来到 25 元每米，国内半固化片厂商每米仍然可以获得 10 元毛利，毛利率达到 25%，整条供应链依旧具备丰厚盈利。