【国泰海通宏观于博团队】美国经济会二次加速吗——海外宏观周度观点 美债利率急升再成焦点。9月FOMC会上沃什指出，美债利率上升主因有三：经济强劲、资本竞争、地缘

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【国泰海通宏观于博团队】美国经济会二次加速吗——海外宏观周度观点 美债利率急升再成焦点。9月FOMC会上沃什指出，美债利率上升主因有三：经济强劲、资本竞争、地缘政治。如何看待美债利率急升？我们认为： 1️⃣美债利率急升主要归因经济强劲，资本竞争与地缘政治解释有限。

2️⃣ 7月以来通胀补偿上行15bp，实际利率上行近70bp，通胀补偿波动基本可由油价解释。

3️⃣通胀补偿对油价敏感度略降，市场计价更高利率抑制经济及美联储控通胀承诺。

4️⃣经济已适应高利率，美国Q2名义GDP增速达6.5%，四季度二次加速不足为奇。

5️⃣美债利率顶点或许未至，“无就业增长”下中性利率或被低估。

总体总结

主题正文

1. 【国泰海通宏观于博团队】美国经济会二次加速吗——海外宏观周度观点
2. 美债利率急升再成焦点。
3. 9月FOMC会上沃什指出，美债利率上升主因有三：经济强劲、资本竞争、地缘政治。
4. 1️⃣美债利率急升主要归因经济强劲，资本竞争与地缘政治解释有限。
5. 2️⃣ 7月以来通胀补偿上行15bp，实际利率上行近70bp，通胀补偿波动基本可由油价解释。
6. 3️⃣通胀补偿对油价敏感度略降，市场计价更高利率抑制经济及美联储控通胀承诺。
7. 4️⃣经济已适应高利率，美国Q2名义GDP增速达6.5%，四季度二次加速不足为奇。
8. 5️⃣美债利率顶点或许未至，“无就业增长”下中性利率或被低估。