[太阳]CT食饮周观点：双节反馈符合预期，大众品兼具成长与红利（20261011） 1、秋糖反馈：白酒动销降幅收窄，酒企积极求变。受访白酒大商双节期间动销同比整
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[太阳]CT食饮周观点：双节反馈符合预期，大众品兼具成长与红利（20261011）
1、秋糖反馈：白酒动销降幅收窄，酒企积极求变。受访白酒大商双节期间动销同比整体下滑，但幅度显著收窄，环比二季度有所提升。值得关注的：
1)飞天动销较好，节后价格稳定在1730， 精品及公斤装等性价比突显动销提升。2)多经销商反馈双节五粮液控货态度坚决，对领导层营销策略变化态度积极，认可度提升。3)国窖费用投入后批价下行到810元， 四川区域动销明显提升。4)古井动销同比降幅大幅收窄，8月升学宴对三季度拉动明显。5)今世缘及迎驾延续前期趋势， 动销较为稳定。
2、Q3前瞻：餐供关注提价预期，大健康α延续。根据Q3前瞻，基本面相对领先的方向集中在：餐供、乳制品和大健康。1）餐供预期积极，安井、天味、中炬、宝立收入均有望实现双位数增长，且中炬利润具备弹性，此外， 安井提价落地、海天具备提价预期。2）乳制品：伊利双节反馈稳定，红利特征明显；妙可快报显示经营趋势延续；新乳业Q3有望环比提速。3）大健康：安琪收入有望15%左右增长，西麦收入20%+预期，H&H延续上半年趋势，晨光Q3有望回正实现拐点。
3、投资建议：大众品优先关注红利和低位标的，白酒逐步配置。1） 提价主线或是后续重要的方向，可积极关注提价预期的变化，当前已经落地的是速冻， 持续推荐【十月金股】安井食品。2）基于三季度前瞻以及股息率，持续推荐：调味品（天味、颐海、中炬、海天、宝立）和乳制品（伊利、新乳业、妙可）。3）大健康仍为最好的α：西麦、H&H、晨光、安琪、金达威。4）酒类建议逐步配置：茅台、金徽、老窖、迎驾、古井、百润。
核心组合：安井、天味、颐海、中炬、H&H、伊利、茅台、金徽
总体总结
主题正文
- 1)飞天动销较好，节后价格稳定在1730， 精品及公斤装等性价比突显动销提升。
- 2、Q3前瞻：餐供关注提价预期，大健康α延续。
- 1）餐供预期积极，安井、天味、中炬、宝立收入均有望实现双位数增长，且中炬利润具备弹性，此外， 安井提价落地、海天具备提价预期。
- 3）大健康：安琪收入有望15%左右增长，西麦收入20%+预期，H&H延续上半年趋势，晨光Q3有望回正实现拐点。
- 3、投资建议：大众品优先关注红利和低位标的，白酒逐步配置。
- 1） 提价主线或是后续重要的方向，可积极关注提价预期的变化，当前已经落地的是速冻， 持续推荐【十月金股】安井食品。
- 2）基于三季度前瞻以及股息率，持续推荐：调味品（天味、颐海、中炬、海天、宝立）和乳制品（伊利、新乳业、妙可）。
- 4）酒类建议逐步配置：茅台、金徽、老窖、迎驾、古井、百润。