- 2026年国庆黄金周（10月1-7日）国内旅游活动总体保持稳定：日均国内游客人次同比增长6.3%，国内旅游收入同比增长4.3%，跨境旅客出行同比增长6.7%
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- 2026年国庆黄金周（10月1-7日）国内旅游活动总体保持稳定：日均国内游客人次同比增长6.3%，国内旅游收入同比增长4.3%，跨境旅客出行同比增长6.7%。然而，人均旅游收入仍低于疫情前水平4.5%，同比下降1.9%，反映消费降级趋势持续。国内跨区域旅客流量增速放缓至同比仅+0.6%（去年为+6.2%），主要由自驾流量下降拖累。但跨境出行表现强劲，内地访港旅客超出港府此前预期。近期政策信号显示决策层仍将高科技产业和投资（特别是"六张网项目"）置于消费之上，因此高盛维持增量消费刺激规模有限的判断。
高盛2026年10月9日发布的报告聚焦中国国庆黄金周旅游数据，主要结论可归纳为以下三点： ：经节假日长度差异调整后的日均数据显示，国内游客人次同比增长6.3%，旅游收入同比增长4.3%，跨境旅客增长6.7%，与此前端午假期（+4.4%/+4.0%）和劳动节假期（+3.6%/+2.9%）相比势头大体稳定**。** ：人均旅游收入仍低于2019年疫情前水平4.5%，同比下降1.9%，且国内航空票价（含燃油附加费）同比上涨9.5%，暗示非航空消费支出更为疲弱。 ：政策层继续将高科技产业和"六张网项目"置于优先地位，消费刺激力度预计仍将有限。
一、旅游量价数据表现 得益于中秋节（9月25-27日）与国庆节假期叠加，旅客可通过拼假形成长达13天的连续假期，促使出行提前启动并向长线目的地延伸。据文化和旅游部数据： 指标国庆黄金周同比增速端午同比劳动节同比 日均国内游客人次 +6.3% +4.4% +3.6% 日均国内旅游收入 +4.3% +4.0% +2.9% 与2019年疫情前同期相比，日均国内游客人次高出，旅游收入高出，表明旅游量已基本恢复甚至超越疫情前水平。但，说明量的恢复并未带来价的同步回归。 ：携程报告显示，每10名旅客中就有1人合并两个假期出行，其中近一半出行天数超过8天，跨省出行占82%。美团数据显示，预订两个及以上目的地机票的用户数同比增长70%，"机票+高铁"多城联游出行人次增长14%。 二、国内交通流量增速显著放缓 根据交通运输部数据，国庆黄金周国内跨区域旅客流量（涵盖通勤、商务、教育、休闲等公私出行）同比仅增长，远低于去年同期的+6.2%。 分交通方式看： （占总流量约80%）：同比下降，可能受国内燃油价格走高影响 ：同比持平 ：同比增长 ：同比增长 自驾下降而公共交通和铁路上升的结构变化，印证了与的趋势——旅客更倾向于选择性价比更高的出行方式。 三、跨境出行表现亮眼 国家移民管理局数据显示，国庆黄金周期间日均出入境旅客同比+6.7%，较2019年同期高出，较劳动节假期的+3.5%和+6.7%均有所加速。 ： 微信支付数据显示，香港的微信支付消费金额同比近+30% 港府原预测内地访客142万人次，实际达，超出此前129万人次的预测 2026年以来，内地访港人次已恢复至2018年（社会事件和疫情前）水平的约，较去年的75%进一步提升 高盛亚洲交通研究团队指出，人民币兑美元/港币走强为内地赴港澳出行提供了支撑 四、政策展望 报告强调，。因此，高盛维持其此前判断：。这对消费板块的盈利预期和估值修复构成结构性约束。
本报告为，未涉及具体公司估值或投资评级。但报告隐含的政策判断————对以下板块的投资逻辑具有方向性影响： （餐饮、旅游、酒店、零售）：增长动能温和但"量增价不增"，盈利能力修复受限 ：受益于人民币走强及签证便利化，景气度优于内需消费 ：受益于消费降级下的交通方式替代，结构性增长较好 ：国内航段受高铁分流，国际航段受跨境游支撑
：若人均旅游收入持续低于疫情前且降幅扩大，可能传导至更广泛的消费板块，影响企业盈利和消费股估值。 ：若消费刺激政策力度低于市场预期或推出延迟，消费板块估值修复空间将进一步受限。 ：燃油价格走高已对自驾出行产生抑制，若油价进一步上涨，可能对国内旅游需求形成更明显冲击。 ：跨境出行依赖汇率稳定与地缘关系，若人民币走弱或出现地缘紧张，跨境游高景气可能不可持续。 ：若中国经济增速放缓超出预期，居民可支配收入增长承压，将直接影响旅游等可选消费的需求弹性。 ：突发性事件可能对短期旅游数据造成显著扰动，历史数据规律的参考价值可能下降。
总体总结
主题正文
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- 2026年国庆黄金周（10月1-7日）国内旅游活动总体保持稳定：日均国内游客人次同比增长6.3%，国内旅游收入同比增长4.3%，跨境旅客出行同比增长6.7%。
- ：经节假日长度差异调整后的日均数据显示，国内游客人次同比增长6.3%，旅游收入同比增长4.3%，跨境旅客增长6.7%，与此前端午假期（+4.4%/+4.0%）和劳动节假期（+3.6%/+2.9%）相比势头大体稳定**。
- ：人均旅游收入仍低于2019年疫情前水平4.5%，同比下降1.9%，且国内航空票价（含燃油附加费）同比上涨9.5%，暗示非航空消费支出更为疲弱。
- 美团数据显示，预订两个及以上目的地机票的用户数同比增长70%，"机票+高铁"多城联游出行人次增长14%。
- 根据交通运输部数据，国庆黄金周国内跨区域旅客流量（涵盖通勤、商务、教育、休闲等公私出行）同比仅增长，远低于去年同期的+6.2%。
- （占总流量约80%）：同比下降，可能受国内燃油价格走高影响
- 但报告隐含的政策判断————对以下板块的投资逻辑具有方向性影响：
- ：若中国经济增速放缓超出预期，居民可支配收入增长承压，将直接影响旅游等可选消费的需求弹性。