【广发商社】东百集团：控股快灵光电（光特科技）切入光探测芯片 📰 事件：公司拟通过全资子公司以暂定3.16亿元收购快灵光电52.67%股权，对应整体估值6亿元，
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【广发商社】东百集团：控股快灵光电（光特科技）切入光探测芯片
📰 事件：公司拟通过全资子公司以暂定3.16亿元收购快灵光电52.67%股权，对应整体估值6亿元，完成后并表。
🏭 标的：InP基光探测芯片IDM厂商，经营主体为浙江光特。创始团队具备Emcore、Kotura、Mellanox等产业经历，研发覆盖外延、III-V芯片及硅光设计。2025年收入3,976万元、净亏损1,507万元；2026年1-8月收入3,487万元，净亏损收窄至252万元；光通信收入占比由16.8%升至40.1%，激光雷达仍为第一大应用。
✅ 业绩承诺：2027-2029年扣非归母净利润不低于0.1/0.4/1.0亿元，按累计完成率等比例补偿。
💰 估值：对应2026年年化收入11.5倍PS、2028年承诺利润15倍PE。根据Yahoo财经，可比公司环宇-KY（200G PD已量产）按2026年一致预期计PS约17倍、PE约90倍，按2027年一致预期计PE约38倍。
🔍 关注点：一是PD迭代。单波100G PD获约1,300万元小批量订单；200G PD已完成芯片端研发，送样3家客户并开放模块端联合测试，面向800G/1.6T模块；400G PD计划2026年底推出。二是电信APD。25G APD获批量订单；50G APD的ONU产品获小批量订单，OLT产品送样5家客户，正联合头部客户推进50G PON商用验证。
🏢 东百经营与市值：2026年上半年公司收入9.44亿元，同比增长1.7%，其中商业零售、仓储物流、酒店分别占85%、10%、5%；归母净利润0.75亿元，同比增长4.4%；2025年全年归母净利润0.46亿元，截至10月9日总市值88.4亿元。
总体总结
主题正文
- 📰 事件：公司拟通过全资子公司以暂定3.16亿元收购快灵光电52.67%股权，对应整体估值6亿元，完成后并表。
- ✅ 业绩承诺：2027-2029年扣非归母净利润不低于0.1/0.4/1.0亿元，按累计完成率等比例补偿。
- 💰 估值：对应2026年年化收入11.5倍PS、2028年承诺利润15倍PE。
- 根据Yahoo财经，可比公司环宇-KY（200G PD已量产）按2026年一致预期计PS约17倍、PE约90倍，按2027年一致预期计PE约38倍。
- 50G APD的ONU产品获小批量订单，OLT产品送样5家客户，正联合头部客户推进50G PON商用验证。
- 🏢 东百经营与市值：2026年上半年公司收入9.44亿元，同比增长1.7%，其中商业零售、仓储物流、酒店分别占85%、10%、5%；
- 归母净利润0.75亿元，同比增长4.4%；
- 2025年全年归母净利润0.46亿元，截至10月9日总市值88.4亿元。