【中国巨石三季报业绩预告：基本符合预期，看好后续涨价、业绩释放、特种布放量】 [太阳]公司上周五披露三季报业绩预告，前三季度归母净利润51.4-53.9亿元，同
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【中国巨石三季报业绩预告：基本符合预期，看好后续涨价、业绩释放、特种布放量】
[太阳]公司上周五披露三季报业绩预告，前三季度归母净利润51.4-53.9亿元，同比增长100~110%；扣非52.2-54.9亿元，同比增长100~110%。业绩预告中值对应Q3归母净利润23.3亿元，同比增长165%，环比增长40%。
[太阳]Q3电子布盈利大幅提升，激励费用、粗纱板块小幅拖累。 分业务板块来看，估算Q3粗纱销量85万吨，吨净利950元（较Q2的1000元小幅下降）；电子布销量2.9亿米（较Q2 2.7亿米提升），米净利5.4元（较Q2 2.8元大幅提升）；风电盈利2000~3000元，与Q2基本持平；激励费用5000万左右（Q2 1800万）。
[太阳]10月初电子布价格继续向上，看好涨价和三季报行情
10月初电子布价格如期上涨，涨幅与8月、9月月度涨幅相当，高于前7个月。主流企业电子纱G75调价3000元/吨，报价达25800-26000元/吨；电子布(7628布）调价1.5元/米，报价达13-13.3元/米。当前库存紧张，看好Q4价格持续向上。三季报窗口期临近，预计中材科技、国际复材、宏和科技等公司Q3业绩同环比增速向上。
[太阳]电子纱、电子布环节产能均受限，看好后续价格持续向上。 电子纱价格走势与电子布类似，去年10月至今累计涨幅180%，电子布同期价格涨幅242%。26年三季度，电子纱新增供给主要是巨石基地二期5万吨电子纱项目7月点火、建滔清远7线7万吨产能，对应增速9%。Q4到明年底无新增电子纱产能。丰田织布机供货存在瓶颈，按当前100~200台/月交付量计算，织布机保有量年化增速4~8%。明年下半年开始将逐月提升织布机供应规模，预计到明年年底月产能接近300台/月。中国巨石目前国产织布机试样情况，还没有达到能织7628布甚至薄布的水平。
[太阳]投资建议：看好电子布板块，首推中国巨石，催化剂包括：后续涨价、业绩释放、特种布放量
预计公司26年业绩87.94亿元，同比增长168%，对应估值18倍。按今年Q4年化盈利138.84亿给于13倍（除玻纤价格大跌的22~23年，公司盈利预测PE底部在13倍），特种布部分对应市值300亿（假设未来做到宏和科技市值1100亿的1/3），对应目标市值2100亿，40%涨幅空间。
总体总结
主题正文
- [太阳]公司上周五披露三季报业绩预告，前三季度归母净利润51.4-53.9亿元，同比增长100~110%；
- 业绩预告中值对应Q3归母净利润23.3亿元，同比增长165%，环比增长40%。
- 分业务板块来看，估算Q3粗纱销量85万吨，吨净利950元（较Q2的1000元小幅下降）；
- 三季报窗口期临近，预计中材科技、国际复材、宏和科技等公司Q3业绩同环比增速向上。
- 电子纱价格走势与电子布类似，去年10月至今累计涨幅180%，电子布同期价格涨幅242%。
- [太阳]投资建议：看好电子布板块，首推中国巨石，催化剂包括：后续涨价、业绩释放、特种布放量
- 预计公司26年业绩87.94亿元，同比增长168%，对应估值18倍。
- 按今年Q4年化盈利138.84亿给于13倍（除玻纤价格大跌的22~23年，公司盈利预测PE底部在13倍），特种布部分对应市值300亿（假设未来做到宏和科技市值1100亿的1/3），对应目标市值2100亿，40%涨幅空间。