近期中美关税缓和叠加退税落地，家电出口链迎来边际改善。9月28日，商务部公布中美“300亿对300亿”对等降税框架，双方商定对各自规模约300亿美元（参照202
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近期中美关税缓和叠加退税落地，家电出口链迎来边际改善。9月28日，商务部公布中美“300亿对300亿”对等降税框架，双方商定对各自规模约300亿美元（参照2024年度双边贸易额）的进口产品对等降税，其中超90%产品将免除相互加征的全部关税，恢复最惠国待遇。小家电系本轮降税核心受益赛道，覆盖食品研磨机/搅拌机/榨汁机、电暖毯、电动剃须刀、电动脱毛器、电熨斗、微波炉、咖啡机、电茶壶、电烤面包器等品类。从税率结构看，搅拌机、微波炉等多数品类综合税率由此前15%~20%（MFN税率+0%旧301关税+12.5%新301关税）降至0%~5%（MFN税率），咖啡机由此前23.7%（3.7%MFN税率+7.5%旧301关税+12.5%新301关税）降至3.7%（MFN税率）。若本轮对华加征关税取消，小家电输美税率有望回落至MFN区间，中国制造的成本效率优势有望进一步验证，收入结构中对美敞口较高、相关品类营收占比大、产能尚未大规模外迁的小家电企业业绩弹性最大。退税红利亦持续兑现，美国最高法院2026年2月裁定IEEPA关税违宪，CBP分阶段启动退税流程，国内龙头已陆续确认收益，其中在美国设有自营主体、以自主品牌直接报关的国内龙头收益确定性更强，纯FOB代工出口企业则无法直接受益。
总体总结
主题正文
- 近期中美关税缓和叠加退税落地，家电出口链迎来边际改善。
- 9月28日，商务部公布中美“300亿对300亿”对等降税框架，双方商定对各自规模约300亿美元（参照2024年度双边贸易额）的进口产品对等降税，其中超90%产品将免除相互加征的全部关税，恢复最惠国待遇。
- 小家电系本轮降税核心受益赛道，覆盖食品研磨机/搅拌机/榨汁机、电暖毯、电动剃须刀、电动脱毛器、电熨斗、微波炉、咖啡机、电茶壶、电烤面包器等品类。
- 从税率结构看，搅拌机、微波炉等多数品类综合税率由此前15%~20%（MFN税率+0%旧301关税+12.5%新301关税）降至0%~5%（MFN税率），咖啡机由此前23.7%（3.7%MFN税率+7.5%旧301关税+12.5%新301关税）降至3.7%（MFN税率）。
- 若本轮对华加征关税取消，小家电输美税率有望回落至MFN区间，中国制造的成本效率优势有望进一步验证，收入结构中对美敞口较高、相关品类营收占比大、产能尚未大规模外迁的小家电企业业绩弹性最大。
- 退税红利亦持续兑现，美国最高法院2026年2月裁定IEEPA关税违宪，CBP分阶段启动退税流程，国内龙头已陆续确认收益，其中在美国设有自营主体、以自主品牌直接报关的国内龙头收益确定性更强，纯FOB代工出口企业则无法直接受益。