🌈长江科技🌈最新周度观点1011 🔥电子 半导体基本面继续向好，三季报窗口内业绩超预期个股更占优；短期承压、中长期有支撑，板块乐观。 1、晶圆制造量价齐升+年内
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🌈长江科技🌈最新周度观点1011
🔥电子 半导体基本面继续向好，三季报窗口内业绩超预期个股更占优；短期承压、中长期有支撑，板块乐观。 1、晶圆制造量价齐升+年内不降：主流晶圆厂三季度价格已谈完、订单接满，年底单价上涨保底不降；晶合集成明年底产能已签 80%。 中芯国际 华虹 晶合集成，Q3 或落在指引中上沿甚至超预期。 2、封测：CoWoS 国产缺口大，长电9/29无锡签约太湖项目投建 interposer 2.5D 项目；新封测国产替代空间大、价值比例提升，同时Q3业绩表现预计环比继续提升，核心 长电科技 通富微电 汇成股份 颀中科技。 3、功率量价齐升：AI 服务器电源需求+上轮扩产周期末尾+海外产能转产致供给紧张， 扬杰科技 芯联集成 已预告、Q3 超预期，关注 新洁能、 捷捷微电、 华润微等。 4、国产算力：HBM 紧缺压制出货，靠海外采购+国产（长鑫）双路径，长鑫是核心。 5、PCB：看好涨价顺价+AI 链条拔高；AI 主链最看好 景旺电子 方正科技（景旺周五预告 9-10 亿），材料端 生益科技 南亚新材，业绩链条 超声电子 威尔高 迅捷兴。
🔥通信 光模块：FCC预期淡化，OpenAI 收入口径已厘清，Lumentum 称光芯片 28 年仍缺 30%，到29年初售空。资金面偏弱，10 月看好反弹，关注催化10/12 OCP、10/21 GTC、AI链三季报（尤其是云商）、11 月中期选举前观望、11月末到12月Anthropic上市又是催化，看好 10 月+11 月末两波上涨机会。美股台股强势、看好 A 股补涨，聚焦超跌大票 中际旭创 新易盛 天孚通信 东山精密 源杰科技 联讯仪器，二线 光迅科技 华工科技。
🔥计算机 1、 继续推荐 AI4S 板块，假期北美标的因为筹码原因调整，产业趋势未改，伴随后续 Anthropic 上市进程，AI4S 仍是核心方向，推荐 金斯瑞 百普赛斯 2、AI 应用北美业绩兑现方向网安&云&壁垒应用。看好后续云计算持续加速，算租看好行云科技，应用看好 税友股份 中控技术 深信服 绿盟
🔥传媒 1、AI应用多模态催化多：微信推免费短剧、Meta 限制 TikTok 投流利好独立出海平台，工具侧明年批量上市。推荐确定性受益上游 IP+下游平台 中文在线 掌阅 昆仑万维 华是科技， 上海电影 奥飞娱乐 ； 2、游戏 10 月底进入产品强周期，头部看点更多，腾讯《》DAU 创新高；板块 10-12 倍 PE、龙头明年 8-9 倍，继续推荐 腾讯、网易、华通、恺英等 3、分众与新潮并购有条件落地，新潮测算 3-5 年约 30 亿收入、10 亿利润增厚
总体总结
主题正文
- 1、晶圆制造量价齐升+年内不降：主流晶圆厂三季度价格已谈完、订单接满，年底单价上涨保底不降；
- 新封测国产替代空间大、价值比例提升，同时Q3业绩表现预计环比继续提升，核心 长电科技 通富微电 汇成股份 颀中科技。
- 3、功率量价齐升：AI 服务器电源需求+上轮扩产周期末尾+海外产能转产致供给紧张， 扬杰科技 芯联集成 已预告、Q3 超预期，关注 新洁能、 捷捷微电、 华润微等。
- 4、国产算力：HBM 紧缺压制出货，靠海外采购+国产（长鑫）双路径，长鑫是核心。
- AI 主链最看好 景旺电子 方正科技（景旺周五预告 9-10 亿），材料端 生益科技 南亚新材，业绩链条 超声电子 威尔高 迅捷兴。
- 资金面偏弱，10 月看好反弹，关注催化10/12 OCP、10/21 GTC、AI链三季报（尤其是云商）、11 月中期选举前观望、11月末到12月Anthropic上市又是催化，看好 10 月+11 月末两波上涨机会。
- 1、 继续推荐 AI4S 板块，假期北美标的因为筹码原因调整，产业趋势未改，伴随后续 Anthropic 上市进程，AI4S 仍是核心方向，推荐 金斯瑞 百普赛斯
- 3、分众与新潮并购有条件落地，新潮测算 3-5 年约 30 亿收入、10 亿利润增厚