‼️‼️【光通信行业更新：FCC议程未涉光模块禁令，政策预期边际修复】——10.11 📣 事件： 美国FCC公布10月29日公开委员会议程，共七项议题，涵盖频谱
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‼️‼️【光通信行业更新：FCC议程未涉光模块禁令，政策预期边际修复】——10.11
📣 事件： 美国FCC公布10月29日公开委员会议程，共七项议题，涵盖频谱拍卖、卫星直连、无人机频段、海外实验室认证、国际电信监管、农村宽带及无障碍规则。 议程未包含市场关注的中国光模块进口限制、亦无3.2T专项禁令。
👉🏻 消息溯源： 8月4日，路透社援引知情人士报道，FCC正研究限制中国制造的新型号数据中心光收发模块，同时明确方案可能修改或搁置。9月25日，美国议员提出限制敏感政府系统采购中国光模块的法案，属于国会立法路径，不能等同于FCC禁令。市场流传的3.2T及65%美国物料价值比例，主要来自机构对潜在政策的研判，尚非正式监管条款。
🧧 我们认为，10月议程未列入光模块议题，意味着短期禁令快速落地的预期有所降温，有望修复此前被政策扰动压制的板块风险偏好。 产业端看，全球AI资本开支持续支撑800G需求，1.6T进入放量周期。中国头部厂商在良率、产能、客户认证及交付方面优势突出，美国云厂商短期难以完成全面替代。政策噪音并未改变订单增长与利润兑现的基本逻辑。
☎️ 投资建议： 继续关注中际旭创、新易盛的高速光模块订单与业绩弹性，以及天孚通信的上游器件机会。后续关注FCC正式规则、国会法案及北美客户采购变化。
总体总结
主题正文
- 📣 事件： 美国FCC公布10月29日公开委员会议程，共七项议题，涵盖频谱拍卖、卫星直连、无人机频段、海外实验室认证、国际电信监管、农村宽带及无障碍规则。
- 议程未包含市场关注的中国光模块进口限制、亦无3.2T专项禁令。
- 👉🏻 消息溯源： 8月4日，路透社援引知情人士报道，FCC正研究限制中国制造的新型号数据中心光收发模块，同时明确方案可能修改或搁置。
- 9月25日，美国议员提出限制敏感政府系统采购中国光模块的法案，属于国会立法路径，不能等同于FCC禁令。
- 市场流传的3.2T及65%美国物料价值比例，主要来自机构对潜在政策的研判，尚非正式监管条款。
- 🧧 我们认为，10月议程未列入光模块议题，意味着短期禁令快速落地的预期有所降温，有望修复此前被政策扰动压制的板块风险偏好。
- 政策噪音并未改变订单增长与利润兑现的基本逻辑。
- ☎️ 投资建议： 继续关注中际旭创、新易盛的高速光模块订单与业绩弹性，以及天孚通信的上游器件机会。