⭕️出口退税压力测试：短期确定性影响主要集中在锂电池、户储/大储系统、新能源汽车 1️⃣ 出口退税短期确定性影响主要集中在锂电池、户储/大储系统、新能源汽车，当
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⭕️出口退税压力测试：短期确定性影响主要集中在锂电池、户储/大储系统、新能源汽车
1️⃣ 出口退税短期确定性影响主要集中在锂电池、户储/大储系统、新能源汽车，当前出口退税率为6%，预计2027年起下降至0%，按照6%→0%，预计对3个行业的营业收入影响幅度分别为-3.3%、-6.1%、-1.8%，对净利率的影响分别为-2.8pct、-5.2pct、-1.6pct。
2️⃣ 乘用车进入政策测试阶段，中性预期维持13%，传言出口退税率将先下降至9%，再逐步下降至0%，按照13%→0%，对应营业收入下降幅度约2.5%，对应净利率下降幅度约2.2pct。
3️⃣ 光伏、机械出口退税政策后续无显著变化，光伏从2026年4月1日期起出口退税率已经下降至0%，机械（工具五金、工程机械）、商用车预计维持13%出口退税率，若下调至0%，对营业收入影响约2.5%-4.6%，对应净利率下降幅度约2.2-3.1pct。
总体总结
主题正文
- ⭕️出口退税压力测试：短期确定性影响主要集中在锂电池、户储/大储系统、新能源汽车
- 1️⃣ 出口退税短期确定性影响主要集中在锂电池、户储/大储系统、新能源汽车，当前出口退税率为6%，预计2027年起下降至0%，按照6%→0%，预计对3个行业的营业收入影响幅度分别为-3.3%、-6.1%、-1.8%，对净利率的影响分别为-2.8pct、-5.2pct、-1.6pct。
- 2️⃣ 乘用车进入政策测试阶段，中性预期维持13%，传言出口退税率将先下降至9%，再逐步下降至0%，按照13%→0%，对应营业收入下降幅度约2.5%，对应净利率下降幅度约2.2pct。
- 3️⃣ 光伏、机械出口退税政策后续无显著变化，光伏从2026年4月1日期起出口退税率已经下降至0%，机械（工具五金、工程机械）、商用车预计维持13%出口退税率，若下调至0%，对营业收入影响约2.5%-4.6%，对应净利率下降幅度约2.2-3.1pct。