【浙商轻纺 史凡可/马莉/詹陆雨】迅销FY26Q4及全年业绩：净利润超预期、海外优衣库高增、FY27指引继续保持双位数增长 Uniqlo母公司迅销公布截至202
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【浙商轻纺 史凡可/马莉/詹陆雨】迅销FY26Q4及全年业绩：净利润超预期、海外优衣库高增、FY27指引继续保持双位数增长
Uniqlo母公司迅销公布截至2026/8/31的FY26全年业绩
Q4净利润超彭博一致预期、收入略低于预期 -FY26Q4收入8982亿日元，同比+14.6%；EBIT利润1287亿日元，同比+13.6%；归母净利润1164亿日元，同比+24.0%。 -此前彭博一致预期收入9110亿日元、调整后净利润904亿日元，收入低于预期1.4%、调整后净利润超预期28.8%。 -单季度营业利润率14.3%，同比下降约0.1pct，收入与营业利润保持双位数增长，归母净利润增速快于收入。
FY26全年利润542亿日元、同比+25.3%、超彭博一致预期6% -FY26全年收入3.9634万亿日元，同比+16.6%；EBIT利润7431亿日元，同比+31.7%；归母净利润5425亿日元，同比+25.3%。 -此前彭博一致预期收入3.978万亿日元、调整后净利润5117亿日元，收入低于预期约0.4%、归母净利润超预期6.0%。 -全年毛利率55.2%，同比提升约1.4pct；营业利润率18.7%，同比提升约2.1pct，收入增长叠加盈利能力改善。
海外优衣库保持高增、欧美成为重要增长支柱 -优衣库日本：全年收入1.085万亿日元，同比+5.7%；营业利润1966亿日元，同比+6.6%。Q4同店销售同比-4.0%，主要受部分月份气温偏低、台风及强降雨影响。 -优衣库国际：全年收入2.411万亿日元，同比+26.2%；营业利润4481亿日元，同比+44.9%，营业利润率18.6%，同比提升2.4pct，继续贡献主要增长。 -GU：全年收入3367亿日元，同比+1.8%；营业利润328亿日元，同比+7.8%。Q4处于商品更新过渡期，转型效果仍需观察。 -分地区看，大中华区全年收入同比+11.3%；中国内地剔除汇率影响后收入约+3%、业务利润约+18%，Q4同店销售进一步增长。 -韩国及东南亚、印度、澳大利亚合计收入同比+30.7%； -北美同比+34.6%，欧洲同比+38.7%。欧美合计收入首次超过大中华区，海外增长来源进一步多元化。
FY27指引继续增长 -公司预计FY27收入4.45万亿日元，同比+12.3%；营业利润8300亿日元，同比+11.7%；归母净利润5600亿日元，同比+3.2%。 -开店及股东回报：海外优衣库计划新开105家、关闭70家，净增35家至1752家，其中北美、欧洲分别计划新开20家、15家；FY27每股股息预计900日元，较FY26拟派850日元增加50日元。
相关供应链标的 Uniqlo上市供应商主要包括申洲国际、晶苑国际、开润股份、健盛集团等，Uniqlo重视供应链集中，针对核心供应商订单倾斜充分
风险提示：全球消费需求波动、原材料及汇率波动。
总体总结
主题正文
- 【浙商轻纺 史凡可/马莉/詹陆雨】迅销FY26Q4及全年业绩：净利润超预期、海外优衣库高增、FY27指引继续保持双位数增长
- -此前彭博一致预期收入9110亿日元、调整后净利润904亿日元，收入低于预期1.4%、调整后净利润超预期28.8%。
- -单季度营业利润率14.3%，同比下降约0.1pct，收入与营业利润保持双位数增长，归母净利润增速快于收入。
- -此前彭博一致预期收入3.978万亿日元、调整后净利润5117亿日元，收入低于预期约0.4%、归母净利润超预期6.0%。
- 营业利润率18.7%，同比提升约2.1pct，收入增长叠加盈利能力改善。
- 营业利润4481亿日元，同比+44.9%，营业利润率18.6%，同比提升2.4pct，继续贡献主要增长。
- 中国内地剔除汇率影响后收入约+3%、业务利润约+18%，Q4同店销售进一步增长。
- Uniqlo上市供应商主要包括申洲国际、晶苑国际、开润股份、健盛集团等，Uniqlo重视供应链集中，针对核心供应商订单倾斜充分