珠宝龙头专家交流要点 9月中国内地线下店（直营+加盟）总销售同比下滑约小个位数，同店增长约中个位数 国庆10.1-10.7总销售同比下滑19%，同店下滑15%。
- 序号：341
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
珠宝龙头专家交流要点
9月中国内地线下店（直营+加盟）总销售同比下滑约小个位数，同店增长约中个位数
国庆10.1-10.7总销售同比下滑19%，同店下滑15%。国庆期间表观同比较弱主要因为：1）去年9月末宣布10月底一口价涨价，叠加金价快速上涨，一口价产品价格倒挂，加盟商加大囤货力度（尤其大克重摆件）带动销售异常高基数；2）2026年金价处于下跌态势，利好克重黄金消费，但一口价黄金占比大幅下降，而2025年同期业绩主要由一口价产品贡献（2025年10月克重黄金占比仅46%，2026年同期提升至75%左右）。
行业层面，中秋国庆动销分化，一二线城市核心品牌，普遍较好，有个位数~10%增长；此外水贝模式表现好，深圳水贝预计有30%增长，主要来自金价偏弱及婚庆需求增长带动。趋势上，能够立足一二线城市核心商圈的头部品牌预计仍能持续吸引加盟商翻牌及开店，主要为港资品牌和潮宏基、老凤祥等；以下沉市场为核心的品牌预计压力较大，市场份额逐步转向水贝模式，部分珠宝大商开始由品牌切入水贝模式，但不排除后续被查税风险较大。
总体总结
主题正文
- 9月中国内地线下店（直营+加盟）总销售同比下滑约小个位数，同店增长约中个位数
- 国庆10.1-10.7总销售同比下滑19%，同店下滑15%。
- 国庆期间表观同比较弱主要因为：1）去年9月末宣布10月底一口价涨价，叠加金价快速上涨，一口价产品价格倒挂，加盟商加大囤货力度（尤其大克重摆件）带动销售异常高基数；
- 2）2026年金价处于下跌态势，利好克重黄金消费，但一口价黄金占比大幅下降，而2025年同期业绩主要由一口价产品贡献（2025年10月克重黄金占比仅46%，2026年同期提升至75%左右）。
- 行业层面，中秋国庆动销分化，一二线城市核心品牌，普遍较好，有个位数~10%增长；
- 此外水贝模式表现好，深圳水贝预计有30%增长，主要来自金价偏弱及婚庆需求增长带动。
- 趋势上，能够立足一二线城市核心商圈的头部品牌预计仍能持续吸引加盟商翻牌及开店，主要为港资品牌和潮宏基、老凤祥等；
- 以下沉市场为核心的品牌预计压力较大，市场份额逐步转向水贝模式，部分珠宝大商开始由品牌切入水贝模式，但不排除后续被查税风险较大。