领导好～更新推荐下【海博思创】 公司Q3业绩同环比延续较好增速/全年业绩具备支撑，对中期需求保持信心，有望随业绩释放迎来悲观预期修复机会！ 公司经营 1、全年出
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领导好～更新推荐下【海博思创】 公司Q3业绩同环比延续较好增速/全年业绩具备支撑，对中期需求保持信心，有望随业绩释放迎来悲观预期修复机会！
公司经营 1、全年出货目标不变，Q2末库存均有对应项目，预计Q3基本完成出货（预计Q3同环比延续较好增速）。 2、1）国内滚动在手独储项目指标保持充裕；2）海外26年新签订单有望至30GWh、欧美数倍增长；3）26年底～27年初运营达到40-50GWh（看项目转商进度）。
国内市场指引 1、公司预计26年国内装机230-250GWh，27年40%以上增速（条件二选一：碳酸锂价格保持适中水平，或系统运行费参照山东模式调整），中期预期年需求可达400-500GWh。 2、26年并网节奏受到多方面影响：1）十五五及六张网具体规划出台之前，部分地区接入审批相对较慢；2）各地对长期持而不建的存量电站指标进行重新梳理、分配；3）上半年电芯价格处于高位叠加系统运行费上涨导致部分投资项目存在观望。
海外市场指引 1、26年以来询价及投标需求量已可见翻倍，近几年高增确定，中期预计年需求可达800-1000GWh。 2、关于北美贸易壁垒，客户实际接受度较高，市场化机制会自然找到解决方案（产地转移、投标主体改造等），实际情况并非想象中悲观。
[玫瑰]维持全年18-20e业绩预期，当前26年仅15x附近，详细口径欢迎联系～
总体总结
主题正文
- 领导好～更新推荐下【海博思创】 公司Q3业绩同环比延续较好增速/全年业绩具备支撑，对中期需求保持信心，有望随业绩释放迎来悲观预期修复机会！
- 1、全年出货目标不变，Q2末库存均有对应项目，预计Q3基本完成出货（预计Q3同环比延续较好增速）。
- 2）海外26年新签订单有望至30GWh、欧美数倍增长；
- 1、公司预计26年国内装机230-250GWh，27年40%以上增速（条件二选一：碳酸锂价格保持适中水平，或系统运行费参照山东模式调整），中期预期年需求可达400-500GWh。
- 2、26年并网节奏受到多方面影响：1）十五五及六张网具体规划出台之前，部分地区接入审批相对较慢；
- 3）上半年电芯价格处于高位叠加系统运行费上涨导致部分投资项目存在观望。
- 1、26年以来询价及投标需求量已可见翻倍，近几年高增确定，中期预计年需求可达800-1000GWh。
- 2、关于北美贸易壁垒，客户实际接受度较高，市场化机制会自然找到解决方案（产地转移、投标主体改造等），实际情况并非想象中悲观。