华新建材：增发H股一般授权，看好海外长期发展空间 [玫瑰] 公司近日公告拟提请公司临时股东会以特别决议形式授予董事会在相关期间一般性授权，授权董事会根据市场情况
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华新建材：增发H股一般授权，看好海外长期发展空间
[玫瑰] 公司近日公告拟提请公司临时股东会以特别决议形式授予董事会在相关期间一般性授权，授权董事会根据市场情况和公司需求，决定单独或同时配发、发行及处理不超过本议案于股东会获批准时本公司已发行（A+H）股份数量（不包括库存股份）10%的额外公司H股股份，或可转换成H股股份的证券、购股权、可转换债券等。
[太阳]我们认为公司如果进行融资，主要将用于海外项目的投资与并购。截止10月3日公司港股市值308亿元港币，按照增发10%及600元/吨产能收购成本估算，公司如有合适项目可增加约440万吨（假设投资全部依赖配售融资）水泥产能，相当于目前公司海外产能的10.7%，能够有效扩张公司海外业务。公司母公司拉法基豪瑞为全球性水泥企业，在全球各地均有矿点、运输条件布局合理的水泥资产，也为公司全球扩张奠定了良好合作基础。
[太阳]非洲地区受益于大宗价格上涨，政府财政改善，预计保持5-8%需求增速，供给增量有限，我们判断水泥价格仍将保持温和上涨（当前部分地区价格破1000元/吨，测算吨净利250+）。菲律宾煤电成本高，公司预计未来通过改善余热发电等方式降本增效，改善空间10美元/吨以上，看好菲律宾地区未来盈利改善。
[太阳]国内方面，随着供给端政策趋紧，以及重点工程复苏带动需求边际改善，我们判断未来国内供需格局也有改善空间，从而进一步增加公司盈利弹性。
总体总结
主题正文
- 华新建材：增发H股一般授权，看好海外长期发展空间
- [玫瑰] 公司近日公告拟提请公司临时股东会以特别决议形式授予董事会在相关期间一般性授权，授权董事会根据市场情况和公司需求，决定单独或同时配发、发行及处理不超过本议案于股东会获批准时本公司已发行（A+H）股份数量（不包括库存股份）10%的额外公司H股股份，或可转换成H股股份的证券、购股权、可转换债券等。
- [太阳]我们认为公司如果进行融资，主要将用于海外项目的投资与并购。
- 截止10月3日公司港股市值308亿元港币，按照增发10%及600元/吨产能收购成本估算，公司如有合适项目可增加约440万吨（假设投资全部依赖配售融资）水泥产能，相当于目前公司海外产能的10.7%，能够有效扩张公司海外业务。
- 公司母公司拉法基豪瑞为全球性水泥企业，在全球各地均有矿点、运输条件布局合理的水泥资产，也为公司全球扩张奠定了良好合作基础。
- [太阳]非洲地区受益于大宗价格上涨，政府财政改善，预计保持5-8%需求增速，供给增量有限，我们判断水泥价格仍将保持温和上涨（当前部分地区价格破1000元/吨，测算吨净利250+）。
- 菲律宾煤电成本高，公司预计未来通过改善余热发电等方式降本增效，改善空间10美元/吨以上，看好菲律宾地区未来盈利改善。
- [太阳]国内方面，随着供给端政策趋紧，以及重点工程复苏带动需求边际改善，我们判断未来国内供需格局也有改善空间，从而进一步增加公司盈利弹性。