[红包]【招商电子】致尚科技更新观点：披露PH客户27年5亿美金MPO大额订单，MPO业务高增长将推动主业盈利持续释放 [烟花]事件：公司公告2027年度PH客
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[红包]【招商电子】致尚科技更新观点：披露PH客户27年5亿美金MPO大额订单，MPO业务高增长将推动主业盈利持续释放
[烟花]事件：公司公告2027年度PH客户预计向公司采购光纤连接器（MPO光纤跳线等光通信产品），预计总需求预测目标金额为5亿美金，主要用于双方年度供应链协同及产能锁定。结合近况，更新观点如下。
MPO：当前满产、27年有望实现翻倍以上增长。 公司MPO产品处于满产状态，新产能爬坡顺利，目前MPO等光通信产品产能2亿元/月，我们预计公司26年MPO等全年收入目标有望提前完成，且盈利持续释放；而展望27年，本次公告PH客户30+亿元需求目标，叠加SENKO等客户持续放量，我们预计MPO收入有望较今年实现至少翻倍以上增长。
CPO：深度绑定SENKO、前瞻卡位MPC产品。 日本SENKO客户开发的MPC（金属PIC耦合器）产品在CPO等前沿领域具有多重优势，在终端进展顺利；公司MPC方案相关产品正处于NPI阶段，该产品预计26Q4开始投产，2027年开始进行爬坡量产。
[拳头]尽管致尚因前期投入盈利水平尚未完全释放，但是今年主业业绩已看到回升趋势，Q2归母净利已经回正，而展望Q3，我们认为MPO主业将带动利润端持续释放；展望中长线，随着MPO行业高景气，且MMC与SN-MT高端新品放量带动盈利提升，我们预计MPO业务将保持高速发展趋势；CPO领域深度绑定SENKO，前瞻卡位MPC产品，已为MPC产品27年爬坡及28年及之后更大规模商业化做好充足准备。
总体总结
主题正文
- [红包]【招商电子】致尚科技更新观点：披露PH客户27年5亿美金MPO大额订单，MPO业务高增长将推动主业盈利持续释放
- [烟花]事件：公司公告2027年度PH客户预计向公司采购光纤连接器（MPO光纤跳线等光通信产品），预计总需求预测目标金额为5亿美金，主要用于双方年度供应链协同及产能锁定。
- 公司MPO产品处于满产状态，新产能爬坡顺利，目前MPO等光通信产品产能2亿元/月，我们预计公司26年MPO等全年收入目标有望提前完成，且盈利持续释放；
- 而展望27年，本次公告PH客户30+亿元需求目标，叠加SENKO等客户持续放量，我们预计MPO收入有望较今年实现至少翻倍以上增长。
- 公司MPC方案相关产品正处于NPI阶段，该产品预计26Q4开始投产，2027年开始进行爬坡量产。
- [拳头]尽管致尚因前期投入盈利水平尚未完全释放，但是今年主业业绩已看到回升趋势，Q2归母净利已经回正，而展望Q3，我们认为MPO主业将带动利润端持续释放；
- 展望中长线，随着MPO行业高景气，且MMC与SN-MT高端新品放量带动盈利提升，我们预计MPO业务将保持高速发展趋势；
- CPO领域深度绑定SENKO，前瞻卡位MPC产品，已为MPC产品27年爬坡及28年及之后更大规模商业化做好充足准备。