✨业绩普遍超预期、指引上调、订单动能强劲，印证行业基本面。 💱尽管存在汇率带来的不利因素，多数 CDMO 公司交出 2026 年二季度及上半年稳健业绩。药明康德
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✨业绩普遍超预期、指引上调、订单动能强劲，印证行业基本面。 💱尽管存在汇率带来的不利因素，多数 CDMO 公司交出 2026 年二季度及上半年稳健业绩。药明康德、药明生物、药明合联盈利实现显著超额增长，驱动因素包括产能利用率提升、经营杠杆释放、高价值药物形态业务占比提升。 📝上调业绩指引是另一大亮点：药明康德、药明生物、康龙化成、金斯瑞全部上调 2026 全年业绩预期，证明盈利能见度改善，也支撑市场上调 2027 年一致预期。 📈行业在手订单、新增订单普遍高增：药明康德同比 + 25%，药明生物同比 + 24%，药明合联同比 + 50%，凯莱英同比 + 54%，康龙化成同比 + 30%，进一步巩固市场对中期增长的信心。 🔄复苏从商业化项目延伸到早期创新业务。 🧩GLP‑1、ADC、商业化生产依旧是核心增长驱动力，但业绩同样体现出药物发现、临床前、早期临床开发业务活跃度提升。 📈药明康德反馈临床前以及 I 期新增分子数量大幅反弹；药明生物上半年新增 169 个一体化项目，创下新高；药明合联新签订 51 个一体化项目，同样刷新纪录。 🤝这些趋势说明行业复苏覆盖面持续拓宽，背后是生物技术公司融资环境好转、商务授权交易活跃、全球创新需求持续。 🏗️资本开支扩张、AIDD 业务落地，印证市场对长期需求的信心。 💰多家公司在本季度上调或加速投资计划，重点投向多肽、ADC、生物药生产、全球产能扩张，反映管理层相信在手订单能够顺利转化，看好未来需求。 🤖与此同时 AIDD 不再只是远期概念，已经成为实实在在的增长贡献力量。金斯瑞因为 AIDD 需求提速显著上调业绩指引；康龙化成、药明生物等均反馈人工智能相关客户业务、项目机会持续增加。 ✅资本开支加码叠加 AIDD 业务景气上行，印证我们的观点，行业增长同时由短期落地订单和长期创新趋势共同驱动。
总体总结
主题正文
- 药明康德、药明生物、药明合联盈利实现显著超额增长，驱动因素包括产能利用率提升、经营杠杆释放、高价值药物形态业务占比提升。
- 📝上调业绩指引是另一大亮点：药明康德、药明生物、康龙化成、金斯瑞全部上调 2026 全年业绩预期，证明盈利能见度改善，也支撑市场上调 2027 年一致预期。
- 📈行业在手订单、新增订单普遍高增：药明康德同比 + 25%，药明生物同比 + 24%，药明合联同比 + 50%，凯莱英同比 + 54%，康龙化成同比 + 30%，进一步巩固市场对中期增长的信心。
- 🧩GLP‑1、ADC、商业化生产依旧是核心增长驱动力，但业绩同样体现出药物发现、临床前、早期临床开发业务活跃度提升。
- 💰多家公司在本季度上调或加速投资计划，重点投向多肽、ADC、生物药生产、全球产能扩张，反映管理层相信在手订单能够顺利转化，看好未来需求。
- 🤖与此同时 AIDD 不再只是远期概念，已经成为实实在在的增长贡献力量。
- 康龙化成、药明生物等均反馈人工智能相关客户业务、项目机会持续增加。
- ✅资本开支加码叠加 AIDD 业务景气上行，印证我们的观点，行业增长同时由短期落地订单和长期创新趋势共同驱动。