■指引：预计FY27收入-高单；调后EPS1.15-1.35美元，不包括约0.15美元重组费用。 宣布新一轮裁员计划并重组全球业务，预计到FY31可节约25亿美

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■指引：预计FY27收入-高单；调后EPS1.15-1.35美元，不包括约0.15美元重组费用。

宣布新一轮裁员计划并重组全球业务，预计到FY31可节约25亿美金，大部分节省将在FY29和FY30体现；公司预计供应链行动对收入所构成的压力持续至2028年；

公司认为大中华区、乔丹品牌与运动服饰业务的修复尚需时日；将减少乔丹复古款球鞋发售数量与推出频次；空军一号系列正带动正价商品销售。

■FY27Q1（26年6-8月）营收112亿美金-5%，毛利率42.8%+0.6pct，系较低仓储和物流成本；净利7亿美金-2%，EPS0.48美元；

收入分品牌，Nike110亿美金-4%，Converse-28%；

分品类，（Nike）鞋-6%，服+2%；

分地区，北美+2%；大中华-26%，大中华区成为全球下滑最大地区；

■库存78亿美元，-3%。

■本季财报指引较弱，恢复尚待时间；耐克27年起将收回大中华线上分销，我们预计近两年将继续对大中华业绩带来较大拖累；但中长期看有利于稳定大中华价格体系，回归优质客群。从供应链看，订单预期难免受到影响，积极寻求客户结构扎实丰富品种。

总体总结

主题正文

1. ■指引：预计FY27收入-高单；
2. 宣布新一轮裁员计划并重组全球业务，预计到FY31可节约25亿美金，大部分节省将在FY29和FY30体现；
3. 公司预计供应链行动对收入所构成的压力持续至2028年；
4. ■FY27Q1（26年6-8月）营收112亿美金-5%，毛利率42.8%+0.6pct，系较低仓储和物流成本；
5. 收入分品牌，Nike110亿美金-4%，Converse-28%；
6. 耐克27年起将收回大中华线上分销，我们预计近两年将继续对大中华业绩带来较大拖累；
7. 但中长期看有利于稳定大中华价格体系，回归优质客群。
8. 从供应链看，订单预期难免受到影响，积极寻求客户结构扎实丰富品种。