9月非农走弱边际降低加息压力 9月美国新增非农2.9万，低于预期的9万，前两个月累计下修6万；9月劳动参与率低位回升0.2pp至61.8%，高于预期的61.6%

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9月非农走弱边际降低加息压力

9月美国新增非农2.9万，低于预期的9万，前两个月累计下修6万；9月劳动参与率低位回升0.2pp至61.8%，高于预期的61.6%，推动失业率超预期上行0.1pp至4.2%。小时薪资环比增速放缓0.2pp至0.1%，同比增速放缓0.1pp至3.0%。

分行业看，商品、服务和政府部门新增非农就业均走弱，主要源于州/地方政府和休闲酒店因前月异常偏高后回落。

9月非农报告边际降低了联储连续加息的紧迫性，叠加近日威廉姆斯、杰斐逊等重要联储官员表态不倾向于连续加息，我们认为联储难以在10月连续加息，基准情形下，12月再次加息。

总体总结

主题正文

1. 9月非农走弱边际降低加息压力
2. 9月美国新增非农2.9万，低于预期的9万，前两个月累计下修6万；
3. 9月劳动参与率低位回升0.2pp至61.8%，高于预期的61.6%，推动失业率超预期上行0.1pp至4.2%。
4. 小时薪资环比增速放缓0.2pp至0.1%，同比增速放缓0.1pp至3.0%。
5. 分行业看，商品、服务和政府部门新增非农就业均走弱，主要源于州/地方政府和休闲酒店因前月异常偏高后回落。
6. 9月非农报告边际降低了联储连续加息的紧迫性，叠加近日威廉姆斯、杰斐逊等重要联储官员表态不倾向于连续加息，我们认为联储难以在10月连续加息，基准情形下，12月再次加息。