📝特斯拉与 Rivian 均于 2026 年 10 月 2 日美股开盘前发布 2026 年第三季度交付数据。 📝 📝我们在 2026 年 9 月 15 日发布报
- 序号：125
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
📝特斯拉与 Rivian 均于 2026 年 10 月 2 日美股开盘前发布 2026 年第三季度交付数据。 📝 📝我们在 2026 年 9 月 15 日发布报告中对特斯拉三季度交付给出的偏谨慎判断是错误的。 📝基于 9 月最后两周的车辆注册数据，我们判断交付超预期的增量主要来自欧洲与美国市场。 📝欧洲方面，截至 9 月中旬，可披露日度数据的欧洲国家季度至今销量同比约下滑 25%；但这些国家全季度最终录得同比 3% 的增长，意味着季度末销量表现十分强劲，欧洲市场整体本季度大概率实现同比正增长。 📝与之类似，最新美国注册数据以及订单交付周期显示，美国本土市场的下滑幅度低于我们此前的预期。 📝整体来看，我们认为油价走高、Model Y L 车型产能爬坡以及全自动驾驶 FSD 功能（尤其在美国市场）对特斯拉形成支撑。 📝在本次数据发布之前，我方对特斯拉 2026 年第四季度交付量的预测已经高于 Visible Alpha 的市场一致预期，本次我们小幅上调 2026、2027、2028 三年的交付预测。 📝另外， 📝 📝展望两家公司后续的车辆交付，我们认为核心影响因素包含两点：第一，全新车型 / 改款车型上市能够带来多大的利好拉动，例如特斯拉 Model Y L，我们预计该车型今年会在更多地区投放；以及 Rivian 的 R2 车型；第二，自动驾驶技术迭代能否带动汽车销量与利润水平提升。
总体总结
主题正文
- 📝特斯拉与 Rivian 均于 2026 年 10 月 2 日美股开盘前发布 2026 年第三季度交付数据。
- 📝我们在 2026 年 9 月 15 日发布报告中对特斯拉三季度交付给出的偏谨慎判断是错误的。
- 📝基于 9 月最后两周的车辆注册数据，我们判断交付超预期的增量主要来自欧洲与美国市场。
- 但这些国家全季度最终录得同比 3% 的增长，意味着季度末销量表现十分强劲，欧洲市场整体本季度大概率实现同比正增长。
- 📝与之类似，最新美国注册数据以及订单交付周期显示，美国本土市场的下滑幅度低于我们此前的预期。
- 📝整体来看，我们认为油价走高、Model Y L 车型产能爬坡以及全自动驾驶 FSD 功能（尤其在美国市场）对特斯拉形成支撑。
- 📝在本次数据发布之前，我方对特斯拉 2026 年第四季度交付量的预测已经高于 Visible Alpha 的市场一致预期，本次我们小幅上调 2026、2027、2028 三年的交付预测。
- 📝展望两家公司后续的车辆交付，我们认为核心影响因素包含两点：第一，全新车型 / 改款车型上市能够带来多大的利好拉动，例如特斯拉 Model Y L，我们预计该车型今年会在更多地区投放；