📑📌浪潮信息：中国 AI 需求升温驱动 AI 服务器增长；二季度净利润超预期中点；维持卖出评级 📝📝作为国内头部云服务商的 AI 服务器核心供应商，浪潮信息持续
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📑📌浪潮信息：中国 AI 需求升温驱动 AI 服务器增长；二季度净利润超预期中点；维持卖出评级
📝📝作为国内头部云服务商的 AI 服务器核心供应商，浪潮信息持续受益于国内云服务商资本开支增长，同时依托自身完备的产品体系，涵盖计算平台、液冷解决方案、用来提升运行效率的智能体基础设施。 📊📝公司 2026 年第二季度净利润，较高盛预测值、公司业绩指引中枢分别高出 19%、14%。 💰📝2026 年第二季度营收 490 亿元人民币，同比增长 47%，较高盛预测值低 10%；第二季度毛利率提升至10.3%，2026 年第一季度毛利率为 6.6%。 📝📝毛利率改善反映国内 AI 支出旺盛，同时浪潮信息 AI 服务器业务二季度毛利率实现改善。 📈📝我们预计，在国内云服务商 AI 资本开支周期推动下，2026‑2028 年公司营收复合年均增长率为 22%，但当前估值水平偏高，高于五年平均市盈率。 ⚠️📝维持卖出评级。
总体总结
主题正文
- 📑📌浪潮信息：中国 AI 需求升温驱动 AI 服务器增长；
- 二季度净利润超预期中点；
- 📝📝作为国内头部云服务商的 AI 服务器核心供应商，浪潮信息持续受益于国内云服务商资本开支增长，同时依托自身完备的产品体系，涵盖计算平台、液冷解决方案、用来提升运行效率的智能体基础设施。
- 📊📝公司 2026 年第二季度净利润，较高盛预测值、公司业绩指引中枢分别高出 19%、14%。
- 💰📝2026 年第二季度营收 490 亿元人民币，同比增长 47%，较高盛预测值低 10%；
- 第二季度毛利率提升至10.3%，2026 年第一季度毛利率为 6.6%。
- 📝📝毛利率改善反映国内 AI 支出旺盛，同时浪潮信息 AI 服务器业务二季度毛利率实现改善。
- 📈📝我们预计，在国内云服务商 AI 资本开支周期推动下，2026‑2028 年公司营收复合年均增长率为 22%，但当前估值水平偏高，高于五年平均市盈率。