【国泰海通电新徐强团队】NV新高，AI电源蓄势待发 1️⃣上游零部件拉货，AI电源逐步走向业绩兑现期。上游零部件PCB、模拟功率等器件大幅锁单，预计麦格米特出货
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【国泰海通电新徐强团队】NV新高，AI电源蓄势待发
1️⃣上游零部件拉货，AI电源逐步走向业绩兑现期。上游零部件PCB、模拟功率等器件大幅锁单，预计麦格米特出货指引在80-120亿元，欧陆通出货指引在40亿元。此外，AI测试电源自7-8月开始放量，Q3开始国内两家测试电源公司及致茂订单大幅提升，7-8两个月订单数据超过26H1上半年，测试设备主要用于电源生产和出厂检测环节，测试设备拉货预计离出货时间越来越近。一系列产业信息预示着AI电源出海公司订单和业绩兑现有望持续催化。 [庆祝]受益标的：麦格米特、欧陆通、科威尔、爱科赛博。
2️⃣全球功率/模拟器件公司进入板载电源市场，板载电源海外龙头与台达竞争加剧。二次板载电源原本以台达为主~60%全球份额，三次板载以MPS、英飞凌为主导，两者合计~80%份额；模拟/功率龙头公司也具备二三次板载电源设计能力，且随着SiC/GaN应用提升，ASIC电源方案百花齐放，跨界进入板载领域趋势愈发明显，如ADI等。 [庆祝]受益标的： 新雷能：全系列多料号布局→多客户格局，谷歌PDB及其他客户有望超预期。 铂科/龙磁：受益MPS/伟创力进入更多ASIC体系。
总体总结
主题正文
- 1️⃣上游零部件拉货，AI电源逐步走向业绩兑现期。
- 上游零部件PCB、模拟功率等器件大幅锁单，预计麦格米特出货指引在80-120亿元，欧陆通出货指引在40亿元。
- 此外，AI测试电源自7-8月开始放量，Q3开始国内两家测试电源公司及致茂订单大幅提升，7-8两个月订单数据超过26H1上半年，测试设备主要用于电源生产和出厂检测环节，测试设备拉货预计离出货时间越来越近。
- 一系列产业信息预示着AI电源出海公司订单和业绩兑现有望持续催化。
- 2️⃣全球功率/模拟器件公司进入板载电源市场，板载电源海外龙头与台达竞争加剧。
- 二次板载电源原本以台达为主~60%全球份额，三次板载以MPS、英飞凌为主导，两者合计~80%份额；
- 模拟/功率龙头公司也具备二三次板载电源设计能力，且随着SiC/GaN应用提升，ASIC电源方案百花齐放，跨界进入板载领域趋势愈发明显，如ADI等。
- 新雷能：全系列多料号布局→多客户格局，谷歌PDB及其他客户有望超预期。