📈 标普500指数下跌25个基点，收于7,652点，收盘竞价（MOC）为115亿美元净卖出。纳斯达克100指数上涨23个基点，报30,408点；罗素2000指数
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📈 标普500指数下跌25个基点，收于7,652点，收盘竞价（MOC）为115亿美元净卖出。纳斯达克100指数上涨23个基点，报30,408点；罗素2000指数下跌3个基点，报2,807点；道琼斯指数下跌86个基点，报50,908点。美国各股票交易所成交量为177.21亿股，而今年以来的日均成交量为186.68亿股。VIX指数上涨355个基点，报16.55；WTI原油上涨132个基点，报90.54美元；美国10年期国债收益率上升5个基点，报5.29%；黄金下跌70个基点，报4,152点；美元指数（DXY）上涨13个基点，报101.50；比特币下跌9个基点，报83,501美元。 📉 第三季度已收官。月末出现了115亿美元的巨额MOC卖出失衡（模型预测养老基金将卖出305亿美元的美国股票，这一规模在过去三年中排在第89百分位）。鉴于持续的业绩挑战、日益严峻的宏观背景（市场高度关注油价和利率）、迫在眉睫的中期选举压力以及AI领域叙事的快速切换，市场活跃度依然不稳定。尽管今早公布的PCE数据较软（+25bps，预期为+30bps），但市场并未理会，收益率今日继续走高。结合美联储主席John Williams昨天的言论，高盛研究部（GIR）将美联储加息时间从10月推迟到了12月。其他方面，市场出现了一些平仓迹象，空头回补压力较大，非盈利科技板块表现优异。今日软件股明显强于半导体股，多数人将其归因于财报因素（JBL业绩超预期并上调指引，但股价下跌10%，压制了今晚MU财报前的市场情绪；而FDS业绩/展望喜忧参半，股价上涨4%），以及季末效应和惯常的板块波动。以1-10分衡量，我们交易台的整体活跃度为4分，最终录得+6%的净买入，其中资产管理公司为净买入（科技和宏观板块），而对冲基金基本持平（医疗保健板块有需求，科技和工业板块有供应）。 🌙 盘后交易：MU因头条业绩超预期且指引高于预期上涨1%。财报发布前市场情绪分歧。第四财季营收稳健超预期（540亿美元，预期515亿），利润率也略好于预期（87%，预期86.2%），且第一财季营收指引远高于预期（600-630亿美元，预期570亿）。一个潜在的瑕疵是毛利率指引环比下降（86.7%，本季度为87%）……GOOG因发布Gemini 4 'Argon'上涨2%。 📊 衍生品：随着市场焦点仍集中在利率上，股市表现坚挺，标普500指数（S&P）和纳斯达克100指数（NDX）的波动率在当日变动不大。虽然指数水平保持韧性，但集中的科技股掩盖了表象下的痛苦，尤其是在利率敏感型资产中。在资金流方面，交易台继续看到博取收益率走低的交易……买入XLU和TLT看涨期权成为当日焦点（市场买入5万张10月30日到期、行权价41的看涨期权）。在指数方面，交易台更倾向于通过2-3个月的QQQ看涨期权而非SPY来布局上行，以捕捉大选和科技股财报季的行情。随着进入第四季度，我们也开始看到年底的保护性头寸……高盛客户买入了7.5万手12月31日到期、行权价650/550的SPY看跌期权价差。市场注意力转向周五的非农就业数据（NFP），本周末到期的平值跨式期权定价为91个基点。
总体总结
主题正文
- 鉴于持续的业绩挑战、日益严峻的宏观背景（市场高度关注油价和利率）、迫在眉睫的中期选举压力以及AI领域叙事的快速切换，市场活跃度依然不稳定。
- 今日软件股明显强于半导体股，多数人将其归因于财报因素（JBL业绩超预期并上调指引，但股价下跌10%，压制了今晚MU财报前的市场情绪；
- 以1-10分衡量，我们交易台的整体活跃度为4分，最终录得+6%的净买入，其中资产管理公司为净买入（科技和宏观板块），而对冲基金基本持平（医疗保健板块有需求，科技和工业板块有供应）。
- 第四财季营收稳健超预期（540亿美元，预期515亿），利润率也略好于预期（87%，预期86.2%），且第一财季营收指引远高于预期（600-630亿美元，预期570亿）。
- 一个潜在的瑕疵是毛利率指引环比下降（86.7%，本季度为87%）……GOOG因发布Gemini 4 'Argon'上涨2%。
- 📊 衍生品：随着市场焦点仍集中在利率上，股市表现坚挺，标普500指数（S&P）和纳斯达克100指数（NDX）的波动率在当日变动不大。
- 在资金流方面，交易台继续看到博取收益率走低的交易……买入XLU和TLT看涨期权成为当日焦点（市场买入5万张10月30日到期、行权价41的看涨期权）。
- 随着进入第四季度，我们也开始看到年底的保护性头寸……高盛客户买入了7.5万手12月31日到期、行权价650/550的SPY看跌期权价差。