野村‑中国医疗健康：一项破纪录...

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野村‑中国医疗健康：一项破纪录的对外授权交易达成

最新事件：默沙东（美国上市公司代码 MRK，未覆盖评级）为一款来自中国的临床前资产支付 4 亿美元首付款

香港时间 9 月 28 日晚间，默沙东宣布，将从思博仑生物（未上市）引进 SPR2015，一款 KRAS G12D（ON）抑制剂。这家生物科技公司在中国上海成立仅两年时间。

默沙东将为该临床前资产的全球独家权益，支付 4 亿美元首付款，另加合计 21.3 亿美元的里程碑付款。

我们的观点：中国资产获得海外买家高度重视；美国公司近期加大对中国资产的收购力度，我们认为部分源于地缘政治局势的积极变化

根据药智魔方（Pharmcube）的数据，默沙东与思博仑生物这笔交易，在临床前资产的首付款规模层面创下历史纪录。

得益于中国创新药物具备新颖分子结构以及潜在更优疗效，中国资产吸引力持续提升。我们观察到，海外买家，尤其是资金充裕的跨国公司，正在加大投入力度，交易对价就是直观证明。

更令人鼓舞的是，伴随近期地缘政治局势出现积极变化（参考我方报告《中国医疗健康：新闻报道美国考虑批准与中国开展授权交易……》），我们看到美国公司引进中国创新资产的节奏有所加快。诚然，交易谈判往往历时数月，该现象也有可能只是巧合。

在 5 月，太平洋两岸合作氛围转冷之时，此类交易节奏曾出现小幅放缓，详见我方报告《中国医疗健康：美国又一项提案或阻碍跨太平洋生命科学领域合作》。

除本笔交易以外，礼来公司（美国上市公司代码 LLY，未覆盖评级）在 9 月 24 日宣布，与益方生物（港股代码 9969、A 股代码 688428，未覆盖评级）达成合作，交易包含 1 亿美元首付款及近期付款，最高可达约 32.5 亿美元里程碑付款。

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最新事件：默沙东（美国上市公司代码 MRK，未覆盖评级）为一款来自中国的临床前资产支付 4 亿美元首付款
香港时间 9 月 28 日晚间，默沙东宣布，将从思博仑生物（未上市）引进 SPR2015，一款 KRAS G12D（ON）抑制剂。
默沙东将为该临床前资产的全球独家权益，支付 4 亿美元首付款，另加合计 21.3 亿美元的里程碑付款。
根据药智魔方（Pharmcube）的数据，默沙东与思博仑生物这笔交易，在临床前资产的首付款规模层面创下历史纪录。
我们观察到，海外买家，尤其是资金充裕的跨国公司，正在加大投入力度，交易对价就是直观证明。
更令人鼓舞的是，伴随近期地缘政治局势出现积极变化（参考我方报告《中国医疗健康：新闻报道美国考虑批准与中国开展授权交易……》），我们看到美国公司引进中国创新资产的节奏有所加快。
在 5 月，太平洋两岸合作氛围转冷之时，此类交易节奏曾出现小幅放缓，详见我方报告《中国医疗健康：美国又一项提案或阻碍跨太平洋生命科学领域合作》。
除本笔交易以外，礼来公司（美国上市公司代码 LLY，未覆盖评级）在 9 月 24 日宣布，与益方生物（港股代码 9969、A 股代码 688428，未覆盖评级）达成合作，交易包含 1 亿美元首付款及近期付款，最高可达约 32.5 亿美元里程碑付款。