如何看待厨房和个护小家电参与对美出口减税？ 事件：中美就各自约300亿美元规模非敏感商品对等降税达成共识，美方对华降税品类包括小家电、玩具、节日装饰品等消费类非
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如何看待厨房和个护小家电参与对美出口减税？
事件：中美就各自约300亿美元规模非敏感商品对等降税达成共识，美方对华降税品类包括小家电、玩具、节日装饰品等消费类非敏感产品，目标税率降至最惠国（MFN）甚至更低。小家电降税主要涉及厨小电及个护品类： 家用微波炉、家用电热咖啡壶或茶壶、多士炉、家用其他电热器具、搅拌机、食品研磨机、果蔬榨汁机、电熨斗、电动剃须刀、电动脱毛器。
点评： （1）根据HTS厨房和个护小家电最惠国待遇基础税率大体在0%-5%之间，中美降税有望取消18年-19年加征的301关税/26年附加的301关税，我们预计降税幅度在12.5%。 （2）如果减税达成，那么小家电关税中国输美税率将有效降低，中国制造效率全球竞争力被进一步验证。目前来讲，国内的小家电公司大部分是代工为主，预计会间接受益于降税，例如新宝在25年让价5%给下游以维持合作。未来实际对业绩的影响取决于行业竞争、客户合作，更重要的是当地消费需求，尤其是需要结合中国家电企业转产东南亚做综合判断。 （3）市场关心的问题：为什么减税清单中没有扫地机？周末我们团队回复客户微信的时候也比较明确，因为本次减税主要针对“非敏感行业”，扫地机很难纳入减税清单。因为FCC已经给扫地机定性为Robotics分类，在美国机器人无论是家用还是商用都是“敏感行业”，所以扫地机很难参与到非敏感行业的减税清单中。 （4）相关标的：新宝股份(对美敞口30%）、小熊电器(对美敞口5%）、九阳股份(境外占比9%）。
风险提示：统计方法可能和实际情况存在误差；减税未落地，实际情况可能和计算存在误差。
总体总结
主题正文
- 事件：中美就各自约300亿美元规模非敏感商品对等降税达成共识，美方对华降税品类包括小家电、玩具、节日装饰品等消费类非敏感产品，目标税率降至最惠国（MFN）甚至更低。
- 小家电降税主要涉及厨小电及个护品类： 家用微波炉、家用电热咖啡壶或茶壶、多士炉、家用其他电热器具、搅拌机、食品研磨机、果蔬榨汁机、电熨斗、电动剃须刀、电动脱毛器。
- （1）根据HTS厨房和个护小家电最惠国待遇基础税率大体在0%-5%之间，中美降税有望取消18年-19年加征的301关税/26年附加的301关税，我们预计降税幅度在12.5%。
- （2）如果减税达成，那么小家电关税中国输美税率将有效降低，中国制造效率全球竞争力被进一步验证。
- 目前来讲，国内的小家电公司大部分是代工为主，预计会间接受益于降税，例如新宝在25年让价5%给下游以维持合作。
- 未来实际对业绩的影响取决于行业竞争、客户合作，更重要的是当地消费需求，尤其是需要结合中国家电企业转产东南亚做综合判断。
- 因为FCC已经给扫地机定性为Robotics分类，在美国机器人无论是家用还是商用都是“敏感行业”，所以扫地机很难参与到非敏感行业的减税清单中。
- （4）相关标的：新宝股份(对美敞口30%）、小熊电器(对美敞口5%）、九阳股份(境外占比9%）。