[红包]推荐【阜博集团】布局海外Token工厂，可转债如期赎回 [太阳]【公司已全数赎回到期可转债】公司于2025年9月通过零息可转换债券募资16亿港元，初始换
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[红包]推荐【阜博集团】布局海外Token工厂，可转债如期赎回
[太阳]【公司已全数赎回到期可转债】公司于2025年9月通过零息可转换债券募资16亿港元，初始换股价每股5.87港元，到期日为2026年9月27日。据公司9月28日公告，公司已全部赎回剩余未转股的14.58亿港元可转债， 公司现金储备及银行授信额度充足， 我们预计资金来源很可能为自有资金及银行低息贷款，公告发出后市场对于可转债能否按期偿还的担忧有望得到缓解。
[太阳]【拟在文莱布局50MW B300算力，发力token工厂业务】据公司中期业绩会及东南亚算力交流会披露，公司拟在北美、温州、文莱三区域部署算力。
-北美：26H1公司通过Dreamaker+MAX平台形成约8000万港元左右AI收入，由北美集群支持，下半年此部分营收有望翻倍；
-国内：正在通过与温州等地地方政府合作联合运营国产算力资源，公司提供Dreamaker+MAX平台负责全流程内容生成、确权保护，当地G端算力资源供给AI长短剧初创企业内容创作；
-文莱： 公司计划在文莱布局50兆瓦B300算力， 首期25兆瓦已签约落地。 支持部署开源视频生成模型， 驱动Dreamaker+MAX业务长期增长， 未来凭借出色算力资源获取能力有机会发展成为AI视频生成领域的token工厂。
[太阳]【上调指引且现价具备性价比】据公司中期业绩会， 上调全年经调利润指引至4亿港元（原为3亿），上半年净利润1.95亿（YoY+92.7%）；上调全年营收增长指引至30%（原为20%）。 对应现价仍仅有22x PE，token工厂业务仍未充分price in。给予目标市值135亿港元，维持“买入”评级。
总体总结
主题正文
- [太阳]【公司已全数赎回到期可转债】公司于2025年9月通过零息可转换债券募资16亿港元，初始换股价每股5.87港元，到期日为2026年9月27日。
- 据公司9月28日公告，公司已全部赎回剩余未转股的14.58亿港元可转债， 公司现金储备及银行授信额度充足， 我们预计资金来源很可能为自有资金及银行低息贷款，公告发出后市场对于可转债能否按期偿还的担忧有望得到缓解。
- [太阳]【拟在文莱布局50MW B300算力，发力token工厂业务】据公司中期业绩会及东南亚算力交流会披露，公司拟在北美、温州、文莱三区域部署算力。
- -北美：26H1公司通过Dreamaker+MAX平台形成约8000万港元左右AI收入，由北美集群支持，下半年此部分营收有望翻倍；
- -国内：正在通过与温州等地地方政府合作联合运营国产算力资源，公司提供Dreamaker+MAX平台负责全流程内容生成、确权保护，当地G端算力资源供给AI长短剧初创企业内容创作；
- 支持部署开源视频生成模型， 驱动Dreamaker+MAX业务长期增长， 未来凭借出色算力资源获取能力有机会发展成为AI视频生成领域的token工厂。
- [太阳]【上调指引且现价具备性价比】据公司中期业绩会， 上调全年经调利润指引至4亿港元（原为3亿），上半年净利润1.95亿（YoY+92.7%）；
- 上调全年营收增长指引至30%（原为20%）。