🌹震裕科技：估值具备安全边际，机器人+卫星双重共振有望催化【中泰电新】 主业增长显著。公司为行业龙头宁德亿纬的核心供应商之一，深度受益于下游需求爆发，26H1归
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🌹震裕科技：估值具备安全边际，机器人+卫星双重共振有望催化【中泰电新】
主业增长显著。公司为行业龙头宁德亿纬的核心供应商之一，深度受益于下游需求爆发，26H1归母净利润4.2亿，同比翻倍，净利率相比前几年显著修复，进入三四季度排产旺季，三季度业绩有望继续同环比大增，全年有望10亿+。
当前市场对于锂电存在分歧，核心原因是季度性累库节奏边际定价明年需求不好，但当前股价也大幅反应估值*业绩，已调整的较为充分。从节奏来看，储能需求节奏延期到明年（可跟踪的像青海/辽宁/河北/新疆核心省份）需求将集中释放，我们认为空头情绪压制主导，基本面未同步转弱，存在预期修复弹性。
公司合作国内头部AI卫星企业国星宇航，卡位优势显著。国星宇航是中国AI卫星及太空算力赛道的头部民营商业航天企业，公司与国星宇航创始人成立合资公司''震裕星算''，将其精密制造和自动化能力延伸至卫星整星制造领域，10月''震裕号''卫星即将发射，公司首条自动化产线Q4投产，商业航天的蓝图已有实质进展。
机器人部件国内外同步推进。公司依托其在精密模具和自动化生产领域的技术积累，正从机器人滚柱丝杠向价值量更高的模组延伸。公司已在国内市场取得突破，向核心机器 想看更多请加V：xian20210130 人公司供应超千套线性执行器，海外方面，为满足海外客户需求的泰国机器人零部件工厂即将完工，公司有望成为全球人形机器人硬件供应链的关键一环。
当前市值仅反映明年主业估值，机器人+商业航天近期进展有望催化，欢迎沟通公司近况。
风险提示：需求不及预期，竞争加剧。
总体总结
主题正文
- 公司为行业龙头宁德亿纬的核心供应商之一，深度受益于下游需求爆发，26H1归母净利润4.2亿，同比翻倍，净利率相比前几年显著修复，进入三四季度排产旺季，三季度业绩有望继续同环比大增，全年有望10亿+。
- 当前市场对于锂电存在分歧，核心原因是季度性累库节奏边际定价明年需求不好，但当前股价也大幅反应估值*业绩，已调整的较为充分。
- 从节奏来看，储能需求节奏延期到明年（可跟踪的像青海/辽宁/河北/新疆核心省份）需求将集中释放，我们认为空头情绪压制主导，基本面未同步转弱，存在预期修复弹性。
- 国星宇航是中国AI卫星及太空算力赛道的头部民营商业航天企业，公司与国星宇航创始人成立合资公司''震裕星算''，将其精密制造和自动化能力延伸至卫星整星制造领域，10月''震裕号''卫星即将发射，公司首条自动化产线Q4投产，商业航天的蓝图已有实质进展。
- 公司依托其在精密模具和自动化生产领域的技术积累，正从机器人滚柱丝杠向价值量更高的模组延伸。
- 公司已在国内市场取得突破，向核心机器 想看更多请加V：xian20210130 人公司供应超千套线性执行器，海外方面，为满足海外客户需求的泰国机器人零部件工厂即将完工，公司有望成为全球人形机器人硬件供应链的关键一环。
- 当前市值仅反映明年主业估值，机器人+商业航天近期进展有望催化，欢迎沟通公司近况。
- 风险提示：需求不及预期，竞争加剧。