【盾安环境】：液冷业务爆单，持续强call推荐~回调即买入 近期受市场情绪调整，公司前期涨幅过高过快短期调整属于市场避险情绪释放，不影响公司基本面。 [太阳]公
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【盾安环境】：液冷业务爆单，持续强call推荐~回调即买入 近期受市场情绪调整，公司前期涨幅过高过快短期调整属于市场避险情绪释放，不影响公司基本面。
[太阳]公司数据中心液冷业务去年启动，5月底开始爆单， 25年收入3亿，26H1收入已赶上25全年，主要增量来源于海外（增幅超2倍，占比70%），26全年预计有望做到8-10亿，YoY+166%～233%，27年保守预期18-20亿，YoY+100%以上。
[太阳] 产品：主要为换热器、阀、罐等，其中换热器占比90%，主要应用于 一次侧干冷器。换热器 占干冷器价值量70%，具体金额取决于翅片长度&数量。目前 一次侧已形成收入， 二次侧产品处于开发、送样阶段，包括UQD（大创）、膨胀罐（小容量已有样品，大容量交给子公司赛福特）、Manifold（与客户联合开发，预计市场化进度快）等。
[太阳] 客户： 公司定位Tier2/3，不直接对接终端客户，先供干冷器厂商，再流向终端。 国内，已经覆盖头部温控设备厂商（申菱、英维克等）；原 海外商用暖通客户（维谛、特灵、开利、江森等）贡献增量，海外客户覆盖度逐步提升。
[太阳] 业务展望： H2订单充足，珠海工厂 排产已至明年（海外客户），目前 月产值1亿元、净利率约20%，多基地正逐步扩产， 年底月产能目标提升至1.5亿元，若市场火爆其他厂区也可灵活扩产。
盈利预测：传统主业26-28年11.4亿（包含液冷预计6-8000万利润）/12.6亿/14.4亿，YoY+6%/+11%/+14%；数据中心液冷零部件业务27年进入规模效应释放期，预期净利润率提升至20%，27年将额外贡献近4亿净利润，给传统主业12倍+液冷25倍估值看到250亿市值，看翻倍空间
总体总结
主题正文
- 近期受市场情绪调整，公司前期涨幅过高过快短期调整属于市场避险情绪释放，不影响公司基本面。
- [太阳]公司数据中心液冷业务去年启动，5月底开始爆单， 25年收入3亿，26H1收入已赶上25全年，主要增量来源于海外（增幅超2倍，占比70%），26全年预计有望做到8-10亿，YoY+166%～233%，27年保守预期18-20亿，YoY+100%以上。
- [太阳] 产品：主要为换热器、阀、罐等，其中换热器占比90%，主要应用于 一次侧干冷器。
- 目前 一次侧已形成收入， 二次侧产品处于开发、送样阶段，包括UQD（大创）、膨胀罐（小容量已有样品，大容量交给子公司赛福特）、Manifold（与客户联合开发，预计市场化进度快）等。
- [太阳] 客户： 公司定位Tier2/3，不直接对接终端客户，先供干冷器厂商，再流向终端。
- [太阳] 业务展望： H2订单充足，珠海工厂 排产已至明年（海外客户），目前 月产值1亿元、净利率约20%，多基地正逐步扩产， 年底月产能目标提升至1.5亿元，若市场火爆其他厂区也可灵活扩产。
- 盈利预测：传统主业26-28年11.4亿（包含液冷预计6-8000万利润）/12.6亿/14.4亿，YoY+6%/+11%/+14%；
- 数据中心液冷零部件业务27年进入规模效应释放期，预期净利润率提升至20%，27年将额外贡献近4亿净利润，给传统主业12倍+液冷25倍估值看到250亿市值，看翻倍空间