【广发机械】半导体设备：长鑫拟投资新建测试工厂，后道设备逻辑再次加强20260929 长鑫科技拟投资近350亿元新建技术研发项目+存储器晶圆后道测试基地二期项目
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【广发机械】半导体设备：长鑫拟投资新建测试工厂，后道设备逻辑再次加强20260929
长鑫科技拟投资近350亿元新建技术研发项目+存储器晶圆后道测试基地二期项目。长鑫在公告中提到“公司新增测试产能不足”，本次后道测试基地二期项目计划总投资108亿元，计划建设一座测试工厂为DRAM芯片提供测试以及模组组装， 设备总投资额81.8亿元（占75.74%）。随着芯片复杂度提高，后道设备的增速更快。
存储+逻辑扩产的确定性极强， 未来一年催化十足。存储方面，两存超预期的利润释放必然转变为持续高增的Capex， 正如我们从上半年开始就在路演反复强调的，伴随着Q4两存订单的陆续落地，设备板块后续会持续订单预期。逻辑方面，昇腾系列960DT、960PR的预计推出时间均有提前，27年有望迎来国产算力的放量时刻。
核心组合。重视后道测试设备的： 华峰测控（边际变化大、算力芯片测试机进展顺利，27年订单确定性强） 强一股份（下半年国产算力与存储开始放量，业绩明显提速） 长川科技（测试设备平台化公司） 精智达（受益于存储扩产，高速FT进展顺利） 以及金海通、微导纳米、迈为股份、精测电子等，部分标的经过前期调整后已经有显著的空间，欢迎交流[抱拳]
孙柏阳/汪家豪/王宁/许贝尔
总体总结
主题正文
- 【广发机械】半导体设备：长鑫拟投资新建测试工厂，后道设备逻辑再次加强20260929
- 长鑫科技拟投资近350亿元新建技术研发项目+存储器晶圆后道测试基地二期项目。
- 长鑫在公告中提到“公司新增测试产能不足”，本次后道测试基地二期项目计划总投资108亿元，计划建设一座测试工厂为DRAM芯片提供测试以及模组组装， 设备总投资额81.8亿元（占75.74%）。
- 存储方面，两存超预期的利润释放必然转变为持续高增的Capex， 正如我们从上半年开始就在路演反复强调的，伴随着Q4两存订单的陆续落地，设备板块后续会持续订单预期。
- 逻辑方面，昇腾系列960DT、960PR的预计推出时间均有提前，27年有望迎来国产算力的放量时刻。
- 华峰测控（边际变化大、算力芯片测试机进展顺利，27年订单确定性强）
- 以及金海通、微导纳米、迈为股份、精测电子等，部分标的经过前期调整后已经有显著的空间，欢迎交流[抱拳]