[红包]【东财通信】美提案影响有限，板块有望回归产业升级+业绩兑现 [礼物]9月25日，美国四名两党参议员联名提出《保护国家安全系统免受中国光模块影响法案》，点
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[红包]【东财通信】美提案影响有限，板块有望回归产业升级+业绩兑现
[礼物]9月25日，美国四名两党参议员联名提出《保护国家安全系统免受中国光模块影响法案》，点名中际旭创、新易盛，并将其固件、组件纳入穿透条款。其约束范围限于联邦政府''国家安全系统''采购，且设有五年过渡期，找不到替代来源可逐笔申请豁免。整体来看，该提案属于联邦采购层面的窄口径限制，不涉及商业市场销售禁令。
[礼物]从立法进程看，提案落地存在较大不确定性。国会提案多止步于委员会环节，参议院还需60票方可终结辩论，目前仅四人联署，推动力度有限；叠加10月初休会、中期选举及跛脚鸭会期的时间约束，以及ITIC等产业界反对、美国本土厂商有技术无规模难以承接供应，综合判断本届会期内大概率停滞失效，或留待下届改搭国防授权法的便车。
[礼物]从中际旭创、新易盛的收入结构看，两家公司主要收入来自海外云服务商的AI算力建设，政府订单占比极低，军规级采购与云厂商的商用光模块分属两个市场，本次提案对两家公司经营层面的实质影响预计有限。
[礼物]我们认为，周一板块可能受到情绪层面扰动，但参考此前FCC相关事件的影响进程，市场对这类信息已有所消化、逐步脱敏，后续仍将以产业趋势为主要定价逻辑；同时从筹码结构看，前期担忧相关风险的资金已大部分离场，抛压释放相对充分。10月OCP全球峰会硅光、CPO等新品进展及云厂商capex指引，有望进一步印证光通信行业景气度，持续看好产业趋势。 建议重点关注中际旭创、新易盛、天孚通信、九州一轨、联特科技、汇绿生态、炬光科技等。
总体总结
主题正文
- [红包]【东财通信】美提案影响有限，板块有望回归产业升级+业绩兑现
- [礼物]9月25日，美国四名两党参议员联名提出《保护国家安全系统免受中国光模块影响法案》，点名中际旭创、新易盛，并将其固件、组件纳入穿透条款。
- 叠加10月初休会、中期选举及跛脚鸭会期的时间约束，以及ITIC等产业界反对、美国本土厂商有技术无规模难以承接供应，综合判断本届会期内大概率停滞失效，或留待下届改搭国防授权法的便车。
- [礼物]从中际旭创、新易盛的收入结构看，两家公司主要收入来自海外云服务商的AI算力建设，政府订单占比极低，军规级采购与云厂商的商用光模块分属两个市场，本次提案对两家公司经营层面的实质影响预计有限。
- [礼物]我们认为，周一板块可能受到情绪层面扰动，但参考此前FCC相关事件的影响进程，市场对这类信息已有所消化、逐步脱敏，后续仍将以产业趋势为主要定价逻辑；
- 同时从筹码结构看，前期担忧相关风险的资金已大部分离场，抛压释放相对充分。
- 10月OCP全球峰会硅光、CPO等新品进展及云厂商capex指引，有望进一步印证光通信行业景气度，持续看好产业趋势。
- 建议重点关注中际旭创、新易盛、天孚通信、九州一轨、联特科技、汇绿生态、炬光科技等。