周观点：关注美国柴油限制出口政策落地，航空或迎年内最佳长假量价表现 [玫瑰]油运：1YR租金环增5万美金左右，大中东即期运价国庆后有望新一轮冲高，关注美国柴油限
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周观点：关注美国柴油限制出口政策落地，航空或迎年内最佳长假量价表现
[玫瑰]油运：1YR租金环增5万美金左右，大中东即期运价国庆后有望新一轮冲高，关注美国柴油限制出口政策落地 一年期VLCC租金环比继续增长，较上周环比增长5万美元左右，其中节能环保型VLCC租金超24万，有效运力损失螺旋上升和货盘放量共振对运输端的挤压持续。假期因素导致中东区域货盘压力有所缓解，但欧洲柴油冬季结构性短缺目前看无解，俄罗斯出口能力下降&中东地区几近忽略，周美欧柴油裂解价差扩大百元/桶以上，强化大宗贸易商和湾内产油国抢货冲动。假设中国成品油出口来自边际进口原油增量，料单日原油增量或160万桶/天左右，继续推荐原油轮国庆后即期价格新一轮冲高。同时关注美国柴油限制出口政策落地边际影响，高裂解价差、季节性需求上行叠加航距拉长预计将推动成品油运输需求上行，继续推荐招商南油。
[玫瑰]航空：或迎年内最佳长假量价表现，关注左侧布局 据交通运输部，9月24日、25日民航客运量分别为232万、207.8万人次，较2024年中秋假期前一天、首日分别增长8.3%、13.0%（2025年中秋与国庆假期重叠，采用2024年同期比较）。据航班管家9月22日预测，国庆假期国内经济舱含税加权平均票价为959.6元、同比增长11.5%，裸票均价为848.8元、同比增长6.4%，中秋+国庆或迎年内最佳长假量价表现，关注航空左侧布局机会。
总体总结
主题正文
- 周观点：关注美国柴油限制出口政策落地，航空或迎年内最佳长假量价表现
- [玫瑰]油运：1YR租金环增5万美金左右，大中东即期运价国庆后有望新一轮冲高，关注美国柴油限制出口政策落地
- 一年期VLCC租金环比继续增长，较上周环比增长5万美元左右，其中节能环保型VLCC租金超24万，有效运力损失螺旋上升和货盘放量共振对运输端的挤压持续。
- 假期因素导致中东区域货盘压力有所缓解，但欧洲柴油冬季结构性短缺目前看无解，俄罗斯出口能力下降&中东地区几近忽略，周美欧柴油裂解价差扩大百元/桶以上，强化大宗贸易商和湾内产油国抢货冲动。
- 假设中国成品油出口来自边际进口原油增量，料单日原油增量或160万桶/天左右，继续推荐原油轮国庆后即期价格新一轮冲高。
- 同时关注美国柴油限制出口政策落地边际影响，高裂解价差、季节性需求上行叠加航距拉长预计将推动成品油运输需求上行，继续推荐招商南油。
- 据交通运输部，9月24日、25日民航客运量分别为232万、207.8万人次，较2024年中秋假期前一天、首日分别增长8.3%、13.0%（2025年中秋与国庆假期重叠，采用2024年同期比较）。
- 据航班管家9月22日预测，国庆假期国内经济舱含税加权平均票价为959.6元、同比增长11.5%，裸票均价为848.8元、同比增长6.4%，中秋+国庆或迎年内最佳长假量价表现，关注航空左侧布局机会。