💬 📈 Celestica 的 CCS 业务毛利率下降，营业利润率却有所提高。根据我的计算，毛利率从 11.80% 降至 11.45%，营业利润率则从 8.25
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💬 📈 Celestica 的 CCS 业务毛利率下降，营业利润率却有所提高。根据我的计算，毛利率从 11.80% 降至 11.45%，营业利润率则从 8.25% 升至 8.66%。 💬 📈 该业务将其他分部成本分摊到了大得多的收入基础上。这为我预期业务持续放量时盈利将进一步增长提供了具体依据，但也解释了为什么出货延误造成损害。 💬 💰 现金流也值得仔细研究。现金周转周期从 61 天缩短至 47 天，但客户付款并未加快，存货周转时间反而延长。 💬 📋 应付账款周转天数从 50 天增至 73 天。改善是由供应商提供资金支持的。 💬 ⚠️ 按第二季度的成本基数计算，若失去其中 10 天的供应商融资，将占用约 4.53 亿美元资金， 💬 📝 这帮助我理解了此次股权融资。在我的模型中，如果各项营运周转天数保持不变，将年收入从 205 亿美元提高至 345 亿美元，需要增加约 19 亿美元营运资金。工厂投资还要另算。 💬 📝 我还计算出，在我假设的盈利水平下，仅为抵消新股发行造成的摊薄，每年就需要增加约 2.08 亿美元净利润。 💬 🔍 Celestica 技术资料中的一个细节也引起了我的注意：其中一个示例显示，同样的 96 台交换机，在 1.6T 下连接的 GPU 数量是 800G 下的两倍。 💬 📌 仅凭 GPU 增长，无法判断 Celestica 能卖出多少台交换机。产品复杂度和每台交换机的收入也应纳入模型。
总体总结
主题正文
- 💬 📈 Celestica 的 CCS 业务毛利率下降，营业利润率却有所提高。
- 根据我的计算，毛利率从 11.80% 降至 11.45%，营业利润率则从 8.25% 升至 8.66%。
- 这为我预期业务持续放量时盈利将进一步增长提供了具体依据，但也解释了为什么出货延误造成损害。
- 💬 ⚠️ 按第二季度的成本基数计算，若失去其中 10 天的供应商融资，将占用约 4.53 亿美元资金，
- 在我的模型中，如果各项营运周转天数保持不变，将年收入从 205 亿美元提高至 345 亿美元，需要增加约 19 亿美元营运资金。
- 💬 📝 我还计算出，在我假设的盈利水平下，仅为抵消新股发行造成的摊薄，每年就需要增加约 2.08 亿美元净利润。
- 💬 🔍 Celestica 技术资料中的一个细节也引起了我的注意：其中一个示例显示，同样的 96 台交换机，在 1.6T 下连接的 GPU 数量是 800G 下的两倍。
- 💬 📌 仅凭 GPU 增长，无法判断 Celestica 能卖出多少台交换机。