【东财建筑|周观点0927】看好端侧推理发展，城市更新及管网需求有望筑底回升 近期，阿里旗下半导体公司平头哥发布新一代训推一体AI芯片真武V900，可满足万亿级
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【东财建筑|周观点0927】看好端侧推理发展，城市更新及管网需求有望筑底回升
近期，阿里旗下半导体公司平头哥发布新一代训推一体AI芯片真武V900，可满足万亿级参数大模型的训练和推理需求，xAI发布Grok 4.7，称其为迄今能力最强的编码与知识工作模型，提升了自我验证和长上下文管理能力，处理高难度任务的持续工作能力进一步增强，原生适配Grok Bot harness，对话交互、通用知识处理以及文档、演示文稿生成能力均得到提升。看好算力产业链资本开支继续维持高位，板块内2026年新质生产力业务有望实现增长的标的仍具有优秀的性价比。
住建部表示：1）“十五五”时期将建设改造城市地下管网约77万公里，其中燃气管网约20万公里、排水管网约17.5万公里、供水管网约17.5万公里、污水管网约10万公里，还有供热管网约12万公里。2）5年计划新开工改造11.5万个城镇老旧小区，更新和加装住宅电梯57.5万台，还要推动1500个老旧街区厂区改造提升，看好官网及城市更新需求。判断2026H2重点工程有望加速，带动实物工作量修复，高股息标的（特别是中报高增的）以及估值低位的优质建筑央国企避险价值有望凸显，建议布局。
本周配置建议： 1）主线一：我们建议重视建筑央国企低位修复机会和第二曲线转型。推荐央企铁建、中铁、化学、能建、交建、中建、电建、中冶。推荐地方国企川桥、隧道、安徽建工。推荐国际工程企业中材、北方、中钢、中工。
2）主线二：推荐掘进、民爆、岩土工程等高景气环节。我们推荐高争、铁建重工、中铁工业、易普力，建议关注西藏天路、五新隧装。
3）主线三：推荐积极布局商业航天、具身智能、AI算力新经济方向标的。推荐罗曼、宏润，同时也推荐柏诚、鸿路、浦建、志特。
总体总结
主题正文
- 近期，阿里旗下半导体公司平头哥发布新一代训推一体AI芯片真武V900，可满足万亿级参数大模型的训练和推理需求，xAI发布Grok 4.7，称其为迄今能力最强的编码与知识工作模型，提升了自我验证和长上下文管理能力，处理高难度任务的持续工作能力进一步增强，原生适配Grok Bot harness，对话交互、通用知识处理以及文档、演示文稿生成能力均得到提升。
- 看好算力产业链资本开支继续维持高位，板块内2026年新质生产力业务有望实现增长的标的仍具有优秀的性价比。
- 住建部表示：1）“十五五”时期将建设改造城市地下管网约77万公里，其中燃气管网约20万公里、排水管网约17.5万公里、供水管网约17.5万公里、污水管网约10万公里，还有供热管网约12万公里。
- 2）5年计划新开工改造11.5万个城镇老旧小区，更新和加装住宅电梯57.5万台，还要推动1500个老旧街区厂区改造提升，看好官网及城市更新需求。
- 判断2026H2重点工程有望加速，带动实物工作量修复，高股息标的（特别是中报高增的）以及估值低位的优质建筑央国企避险价值有望凸显，建议布局。
- 1）主线一：我们建议重视建筑央国企低位修复机会和第二曲线转型。
- 我们推荐高争、铁建重工、中铁工业、易普力，建议关注西藏天路、五新隧装。