三星电气：美国变压器首单突破，打开海外新市场 1、今日，公司发布公告，全资子公司奥克斯智能科技中标美国数据中心储能油变项目，合同金额1.32亿美元，约8.85亿
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三星电气：美国变压器首单突破，打开海外新市场
1、今日，公司发布公告，全资子公司奥克斯智能科技中标美国数据中心储能油变项目，合同金额1.32亿美元，约8.85亿人民币，占公司2025年营收6.16%。
2、我们认为几点值得重视： 1）本次合同系公司变压器产品在美国市场的首个订单，预计为中低压变压器产品； 2）终端客户为北美大型科技巨头，首次合作；本次系公司在美国配电业务领域的重要突破； 3）预计27年有望开始交付，高盈利能力有望助力明年经营进一步增长。
3、继此前突破欧洲荷兰市场后，本次突破美国市场凸显公司在欧美高端市场的竞争优势正在增强。另外，也侧面印证：1）当前美国变压器的供应依旧处于相对紧张态势；2）美国大客户对采用中国优质电力产品态度积极。
4、当前三星电气经历前期大幅调整后，估值水平到达历史底部，而国内业务已经明确触底有望回升，海外业务仍在持续扩张，我们预计公司26、27归母分别为11、15亿元，27PE仅14倍。关注底部反转机遇。
总体总结
主题正文
- 1、今日，公司发布公告，全资子公司奥克斯智能科技中标美国数据中心储能油变项目，合同金额1.32亿美元，约8.85亿人民币，占公司2025年营收6.16%。
- 1）本次合同系公司变压器产品在美国市场的首个订单，预计为中低压变压器产品；
- 3）预计27年有望开始交付，高盈利能力有望助力明年经营进一步增长。
- 3、继此前突破欧洲荷兰市场后，本次突破美国市场凸显公司在欧美高端市场的竞争优势正在增强。
- 另外，也侧面印证：1）当前美国变压器的供应依旧处于相对紧张态势；
- 2）美国大客户对采用中国优质电力产品态度积极。
- 4、当前三星电气经历前期大幅调整后，估值水平到达历史底部，而国内业务已经明确触底有望回升，海外业务仍在持续扩张，我们预计公司26、27归母分别为11、15亿元，27PE仅14倍。
- 关注底部反转机遇。