🌊 【GHDX】CCL专家纪要（9.24） 1、8月，M8出货30多万张，9、10月略降；M6与M4各40多万张、M2约20多万张、M7约17-18万张；M9仅
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🌊 【GHDX】CCL专家纪要（9.24）
1、8月，M8出货30多万张，9、10月略降；M6与M4各40多万张、M2约20多万张、M7约17-18万张；M9仅1000多张，放量取决于正交背板突破（倾向M9与PTFE混压），批量应用预计2027年底、2028年初。
2、M8全部用HVLP4、另有少量HVLP3；已从三井切换为德福、铜冠，6:4。诺德、华源、嘉元送样中。HVLP4供需缺口较大。
3、9月为SY连续第11轮（月）涨价，FR-4累计涨100%。今年4月以来，M8涨约10%-20%、M2、M4涨约40%-50%。部分FR-4毛利率已超40%、M7与M8约40%。
4、M9仍处推广期、均为零星样单。M9若月出货达几万张、按现价毛利率可达40%以上。
5、常规FR-4锁不住价，M7、M8可锁2-3个月、其余一月一涨。今年剩余月份看涨、订单已接至2027年；每月涨价约8个点、最多10个点，价格始终未降。
6、订单能见度约三个月；配额按历史采购量分配、对M7及以上倾斜，保供七八成。
7、AI服务器与交换机最高。光模块占比很低，SY正在进入、月出货几千至万把张。
8、松山湖300亩已开工，明年Q3释放，全部建成300万张/月、明年7-8月先开五六十万张/月，设备已定购。
9、苏州地块刚定、晚松山湖至少大半年，BT封装料主要放苏州，整体体量与松山湖一致。
10、泰国产地9月在试生产、本月产能几万张，希望年底一期先开40万张。因玻布偏紧与配方公开谨慎考量，从低阶做起。二期预留土地可再开30-40万张，合计70-80万张。
11、英伟达交换板SY约70%+，台光约30%；SY主要绑定胜宏科技、TTM、方正科技；在英伟达体系占比约20%。
12、谷歌：今年三四月接洽、要求海外工厂每月供80-100万张，因泰国产能不足未答应、转向南亚塑胶；SY打样涵盖M7-M9，先认证搭框架、待产能释放再承接批量。
13、AWS为痛点，SY电子两年前Q2已获AWS的ASIC订单但至今未批量供货，仍等对方点头。
14、华为：SY在华为服务器出货七八万。
15、树脂不短缺、有钱即可买到，高阶随原油上行，FR-4基础环氧与油价强挂钩；M7→M9路径即碳氢树脂比例提高、PPO降低。
16、电子布厚布、薄布均涨，至少持续到明年上半年；缺货集中在薄布、普通E布同样紧缺，预计延续至明年Q2；价格由玻布厂主导，主因是丰田织布机扩产慢；当前技术方案倾向M9与PTFE混压，相较原计划的纯M9方案会打掉部分Q布需求，但按五五开测算仍保留不少用量，国内Q布成熟供应仅菲利华，中材科技在研、巨石送样。
总体总结
主题正文
- M9仅1000多张，放量取决于正交背板突破（倾向M9与PTFE混压），批量应用预计2027年底、2028年初。
- 今年剩余月份看涨、订单已接至2027年；
- 每月涨价约8个点、最多10个点，价格始终未降。
- 8、松山湖300亩已开工，明年Q3释放，全部建成300万张/月、明年7-8月先开五六十万张/月，设备已定购。
- 12、谷歌：今年三四月接洽、要求海外工厂每月供80-100万张，因泰国产能不足未答应、转向南亚塑胶；
- 13、AWS为痛点，SY电子两年前Q2已获AWS的ASIC订单但至今未批量供货，仍等对方点头。
- 缺货集中在薄布、普通E布同样紧缺，预计延续至明年Q2；
- 当前技术方案倾向M9与PTFE混压，相较原计划的纯M9方案会打掉部分Q布需求，但按五五开测算仍保留不少用量，国内Q布成熟供应仅菲利华，中材科技在研、巨石送样。