【小商品城股价波动点评—全年预期不改，配置价值显现】 9/23公司盘中波动，或主要系假期临近，有资金止盈调仓。 Q3业绩已有预期-但全年预期不改。去年Q3归母净
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【小商品城股价波动点评—全年预期不改，配置价值显现】
9/23公司盘中波动，或主要系假期临近，有资金止盈调仓。
Q3业绩已有预期-但全年预期不改。去年Q3归母净利润17.7亿元，环比+99%，主要源于6区选位费及新租户CG收入贡献；今年Q3高基数下虽增速面临一定放缓压力，但在铺位租金增长扎实、沉淀选位费丰厚、新兴业务持续发展下，全年10%+的业绩增长预期不改。
外部扰动下义乌全年进出口预计仍保持双位数增长。1-8月义乌出口+12.8%，较1-7月略有放缓，主要系中东地区动荡部分国家需求变化、运费成本上升等因素干扰。对比浙江省、广东省等出口大省大盘数据1-8月+11.6%、+8.6%，仍具强增长势头。
广州国际商业港影响有限。2016年广州1039开始落地，后续分批扩容，2025年其采购贸易出口109.5亿元VS义乌5991.8亿元。背后在于广州同时服务大型企业、中小外贸商户、中小品牌、跨境卖家、新兴市场采购商等，而义乌聚焦中小商户、中小采购商，且自上而下搭建集中高效且政策执行稳定性高的商贸生态。广州国际商业港为广州市规划，2026年9月首宗地块正式挂牌，实体建设、服务体系、商贸生态须时间沉淀。
公司业绩具备存量市场涨租、新兴市场选位费调节、CG&YIWUPAY等新业务放量支撑，股息率TTM 4.5%+，本次回调后步入击球区，26PE 12X建议予以重点关注！
总体总结
主题正文
- 去年Q3归母净利润17.7亿元，环比+99%，主要源于6区选位费及新租户CG收入贡献；
- 今年Q3高基数下虽增速面临一定放缓压力，但在铺位租金增长扎实、沉淀选位费丰厚、新兴业务持续发展下，全年10%+的业绩增长预期不改。
- 外部扰动下义乌全年进出口预计仍保持双位数增长。
- 1-8月义乌出口+12.8%，较1-7月略有放缓，主要系中东地区动荡部分国家需求变化、运费成本上升等因素干扰。
- 对比浙江省、广东省等出口大省大盘数据1-8月+11.6%、+8.6%，仍具强增长势头。
- 2016年广州1039开始落地，后续分批扩容，2025年其采购贸易出口109.5亿元VS义乌5991.8亿元。
- 背后在于广州同时服务大型企业、中小外贸商户、中小品牌、跨境卖家、新兴市场采购商等，而义乌聚焦中小商户、中小采购商，且自上而下搭建集中高效且政策执行稳定性高的商贸生态。
- 公司业绩具备存量市场涨租、新兴市场选位费调节、CG&YIWUPAY等新业务放量支撑，股息率TTM 4.5%+，本次回调后步入击球区，26PE 12X建议予以重点关注！