广汇能源基本面更新—— [玫瑰]1. 吨煤净利已达120-130元/吨（2026Q1吨煤净利为23.4元、Q2为57.29元），量上Q3预期接近1400wt，Q
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广汇能源基本面更新—— [玫瑰]1. 吨煤净利已达120-130元/吨（2026Q1吨煤净利为23.4元、Q2为57.29元），量上Q3预期接近1400wt，Q4预期单月500wt，总计1500wt。
[太阳]2.天然气：8-9月已抓住国际天然气价格有利机遇完成外购气销售，收益表现良好。四季度有三船长协非中东货源，10月单船净利润在1.5亿元以上（扣除费用后结果）；
[玫瑰]3. 煤化工：三季度已完成煤化工装置大修，8月起产能稳步提升，9月20日左右主要装置已达到高负荷（甲醇/LNG/乙二醇/煤基油品时点产量对应的年化产量分别为 120wt/ 8亿方/ 45wt/60wt，基本实现100%开工率），公司预期四季度将持续保持高负荷生产。基于我们的模型测算，预期甲醇+煤焦油+乙二醇+煤制LNg合计日度利润接近1100w。
[太阳]中长期增量可期: 马郎煤矿核增稳步推进+东部矿区新增1500wt产能指标2026年8月已经上报发改委+斋桑油田目标做300wt规模，多线并举成长值得期待。
[烟花]基于我们的模型和公司对产销的指引，我们预期（非公司口径）Q4公司单季度经营层面利润弹性明显，建议重点关注。
总体总结
主题正文
- 广汇能源基本面更新——
- [玫瑰]1. 吨煤净利已达120-130元/吨（2026Q1吨煤净利为23.4元、Q2为57.29元），量上Q3预期接近1400wt，Q4预期单月500wt，总计1500wt。
- [太阳]2.天然气：8-9月已抓住国际天然气价格有利机遇完成外购气销售，收益表现良好。
- 四季度有三船长协非中东货源，10月单船净利润在1.5亿元以上（扣除费用后结果）；
- [玫瑰]3. 煤化工：三季度已完成煤化工装置大修，8月起产能稳步提升，9月20日左右主要装置已达到高负荷（甲醇/LNG/乙二醇/煤基油品时点产量对应的年化产量分别为 120wt/ 8亿方/ 45wt/60wt，基本实现100%开工率），公司预期四季度将持续保持高负荷生产。
- 基于我们的模型测算，预期甲醇+煤焦油+乙二醇+煤制LNg合计日度利润接近1100w。
- [太阳]中长期增量可期: 马郎煤矿核增稳步推进+东部矿区新增1500wt产能指标2026年8月已经上报发改委+斋桑油田目标做300wt规模，多线并举成长值得期待。
- [烟花]基于我们的模型和公司对产销的指引，我们预期（非公司口径）Q4公司单季度经营层面利润弹性明显，建议重点关注。