【国海计算机】赛意信息：算租落地验证、传统主业修复 🔥 算租业务即将放量、业绩高增长确定性强 ✔公司2026年5月发布8.33亿元资产购买公告，2026H1末已
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【国海计算机】赛意信息：算租落地验证、传统主业修复 🔥 算租业务即将放量、业绩高增长确定性强
✔公司2026年5月发布8.33亿元资产购买公告，2026H1末已新增使用权资产7.30亿元，或验证落地进展。2026年8月，公司公告新增64.5亿元（ 9月订单涨价更新金额为67.2亿元 ）算力服务订单，有望年内全部落地。
✔Q4订单规模或继续扩大30-40 亿元。 我们预计、2026年全年算力服务合同订单有望超110亿元、有望贡献年化收入22亿元、净利润3-4亿元。
🔥 供应链优势显著、全链条算力布局
✔ 资金端准备充足： 公司已申请综合授信额度不超过200亿元，为开展算力租赁业务提供充足资金准备。 供应链优势显著： 公司进行 多元算力布局与多渠道拓展，2026年6月，公司与七号智算技术签署战略投资协议， 七号智算供应链属NV中国第一梯队，为公司采购提供保障。
✔全链条算力布局，从底层算力基础设施打底，到算力调度调优组网，再到工业模型蒸馏，再到智能体定制开发，覆盖AI应用到基础设施全链条。
🔥 传统主业修复、利润率上行
✔传统软件业务恢复向好，2026H1，公司泛ERP业务实现营收5.87亿元，同比+11.29%；智能制造及工业互联网业务实现营收3.04亿元，同比+17.33%。智能制造业务毛利率达42.50%，同比提升0.64pct。
✔ 依托AI Agent重构交付、推动利润率提升。叠加2025年底新增对成都华航微通投资，传统主业2026年有望恢复至 1.5+亿元、明年增至2+亿元。
🔥＃我们预计公司2026/2027年净利润分别为2.3/7.5亿元、目前股价对应2027年PE 17倍。
☎国海计算机·刘熹/唐锦珂
总体总结
主题正文
- ✔公司2026年5月发布8.33亿元资产购买公告，2026H1末已新增使用权资产7.30亿元，或验证落地进展。
- 2026年8月，公司公告新增64.5亿元（ 9月订单涨价更新金额为67.2亿元 ）算力服务订单，有望年内全部落地。
- ✔Q4订单规模或继续扩大30-40 亿元。
- 我们预计、2026年全年算力服务合同订单有望超110亿元、有望贡献年化收入22亿元、净利润3-4亿元。
- 供应链优势显著： 公司进行 多元算力布局与多渠道拓展，2026年6月，公司与七号智算技术签署战略投资协议， 七号智算供应链属NV中国第一梯队，为公司采购提供保障。
- ✔全链条算力布局，从底层算力基础设施打底，到算力调度调优组网，再到工业模型蒸馏，再到智能体定制开发，覆盖AI应用到基础设施全链条。
- 叠加2025年底新增对成都华航微通投资，传统主业2026年有望恢复至 1.5+亿元、明年增至2+亿元。
- 🔥＃我们预计公司2026/2027年净利润分别为2.3/7.5亿元、目前股价对应2027年PE 17倍。