⭕️【海亮股份 建投电新】 调研更新：27年新增印尼铜箔10万吨+美国铜排3.5万吨产能，看好海外产能放量及电子箔出货占比提升贡献业绩增量 核心变化 1️⃣变化

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⭕️【海亮股份 建投电新】 调研更新：27年新增印尼铜箔10万吨+美国铜排3.5万吨产能，看好海外产能放量及电子箔出货占比提升贡献业绩增量

核心变化 1️⃣变化1：27年新增印尼铜箔10万吨+美国铜排3.5万吨产能，27年铜箔出货上调至22万吨，美国铜排出货上调至3.5万吨。

2️⃣变化2：27年电子箔出货占比提升将至20-30%，27年出货有望达4.5万吨，HVLP1-2 26Q4开始量产，预计3-4 27Q1量产。

🚀盈利预测：Q3预计业绩5-6亿，维持26年17亿业绩预期，预计27年35亿业绩（此前预期30亿），对应当前12X，继续推荐！

➡️铜箔 产能：26年产能16万吨（电子箔3.5万吨）。27年产能35万吨（电子箔7+万吨）。

出货：26年出货11-12万吨（其中电子箔1万吨）。27年出货22万吨（其中电子箔4-5万吨）。

单吨净利：1）国内：Q2预计6000+，三四季度环比持续提升。2）印尼：26年预计做到8000，27年单吨预计1万。

印尼工厂：目前月产2800吨，客户包括福特/塔塔/ATL等，LG/国轩对接中。后续能回流国内帮助客户规避出口退税，来料加工部分不需要交增值税。

电子箔：1）HVLP1-2 26Q4开始量产，预计3-4 27Q1开始量产。2）标箔已导入南亚/华正/生益，其他客户也在对接中。3）PCB海外台光、台耀、联茂正在对接。

➡️美国业务 产能：26年年底9万吨铜管+2万吨铜排；27年预计9万吨铜管+5.5万吨铜排产能。

出货：26年铜排6000吨+铜管5万吨；27年预计铜排3.5万吨+铜管8-9万吨。

单吨净利：预计26年净利2500-3000美金，27年保守估计2500美金。

总体总结

主题正文

1. ⭕️【海亮股份 建投电新】 调研更新：27年新增印尼铜箔10万吨+美国铜排3.5万吨产能，看好海外产能放量及电子箔出货占比提升贡献业绩增量
2. 1️⃣变化1：27年新增印尼铜箔10万吨+美国铜排3.5万吨产能，27年铜箔出货上调至22万吨，美国铜排出货上调至3.5万吨。
3. 2️⃣变化2：27年电子箔出货占比提升将至20-30%，27年出货有望达4.5万吨，HVLP1-2 26Q4开始量产，预计3-4 27Q1量产。
4. 🚀盈利预测：Q3预计业绩5-6亿，维持26年17亿业绩预期，预计27年35亿业绩（此前预期30亿），对应当前12X，继续推荐！
5. 单吨净利：1）国内：Q2预计6000+，三四季度环比持续提升。
6. 2）印尼：26年预计做到8000，27年单吨预计1万。
7. 电子箔：1）HVLP1-2 26Q4开始量产，预计3-4 27Q1开始量产。
8. 单吨净利：预计26年净利2500-3000美金，27年保守估计2500美金。