【国盛电子】聚辰股份：CPU链条充分受益，VPD新品再添增长极 Muse智能体爆火，美股ARM+15%，intel+15%，AMD+9%，RAMBUS+9.5%
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【国盛电子】聚辰股份：CPU链条充分受益，VPD新品再添增长极
Muse智能体爆火，美股ARM+15%，intel+15%，AMD+9%，RAMBUS+9.5%，CPU及其链条大涨，我们认为聚辰股份SPD有望充分受益于CPU配比提升*内存通道数增加的乘数效应，且VPD新品进展顺利，增长动能充足。
CPU涨价持续推进。英特尔首席执行官陈立武指出，在AI推理、智能体架构普及和通用计算更新周期的推动下，当前CPU需求远超产能，公司只能满足约50%的客户订单。英特尔预计于10月5日再次上调PCCPU价格约10%，服务器CPU也存在进一步提价预期，AI推理和智能体应用增加了任务调度、代码执行、浏览器操作等CPU工作负载。
SPD：CPU支持内存通道数增加将提升配套芯片用量。当前主流服务器CPU平台支持的内存通道数为8或12个，新一代CPU支持的内存通道数或将增加至16个，考虑到典型的AI服务器通常满插内存模组，CPU内存通道数增加将进一步提升内存模组配套芯片市场规模，聚辰SPD产品有望受益于【CPU配比提升*内存通道数增加】双重效应，公司成长空间进一步打开。
VPD：VPDEEPROM广泛适配多部件架构的PCIeSSD产品，可承载日趋复杂的部件互联参数与设备元数据。公司配套新一代eSSD模组和CXL内存模组的VPD芯片已顺利通过目标客户的测试认证，并将搭载在目标客户的模组样品上，分发给各终端客户进行测试验证。
风险提示：需求不及预期、研发进展不及预期
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- 【国盛电子】聚辰股份：CPU链条充分受益，VPD新品再添增长极
- Muse智能体爆火，美股ARM+15%，intel+15%，AMD+9%，RAMBUS+9.5%，CPU及其链条大涨，我们认为聚辰股份SPD有望充分受益于CPU配比提升*内存通道数增加的乘数效应，且VPD新品进展顺利，增长动能充足。
- 英特尔首席执行官陈立武指出，在AI推理、智能体架构普及和通用计算更新周期的推动下，当前CPU需求远超产能，公司只能满足约50%的客户订单。
- 英特尔预计于10月5日再次上调PCCPU价格约10%，服务器CPU也存在进一步提价预期，AI推理和智能体应用增加了任务调度、代码执行、浏览器操作等CPU工作负载。
- 当前主流服务器CPU平台支持的内存通道数为8或12个，新一代CPU支持的内存通道数或将增加至16个，考虑到典型的AI服务器通常满插内存模组，CPU内存通道数增加将进一步提升内存模组配套芯片市场规模，聚辰SPD产品有望受益于【CPU配比提升*内存通道数增加】双重效应，公司成长空间进一步打开。
- VPD：VPDEEPROM广泛适配多部件架构的PCIeSSD产品，可承载日趋复杂的部件互联参数与设备元数据。
- 公司配套新一代eSSD模组和CXL内存模组的VPD芯片已顺利通过目标客户的测试认证，并将搭载在目标客户的模组样品上，分发给各终端客户进行测试验证。
- 风险提示：需求不及预期、研发进展不及预期