【国泰海通轻工 刘佳昆】电子烟：重视国内HNB产业趋势，持续重点推荐❗️ 我们近期组织系列专家交流&公司调研。 行业0到1的产业链投资机会～ 开放外部合作，激发

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【国泰海通轻工 刘佳昆】电子烟：重视国内HNB产业趋势，持续重点推荐❗️

我们近期组织系列专家交流&公司调研。 行业0到1的产业链投资机会～

开放外部合作，激发技术迭代活力。未来有望通过配额市场换专利，以此提升工艺技术，实现成本控制及产品力提升。

试点+配额并进，市场逐步打开。预计27年首批试点投放，28年规划投放量进一步上升。后续节奏评估卷烟替代效应、整体税利、吸烟率、烟农等多维度指标 首发公众号：思维纪要社 华宝国际/华宝股份，恒丰纸业，盈趣科技，思摩尔，陕西金叶、新宏泽

总体总结

主题正文

1. 【国泰海通轻工 刘佳昆】电子烟：重视国内HNB产业趋势，持续重点推荐❗️
2. 我们近期组织系列专家交流&公司调研。
3. 行业0到1的产业链投资机会～
4. 开放外部合作，激发技术迭代活力。
5. 未来有望通过配额市场换专利，以此提升工艺技术，实现成本控制及产品力提升。
6. 预计27年首批试点投放，28年规划投放量进一步上升。
7. 后续节奏评估卷烟替代效应、整体税利、吸烟率、烟农等多维度指标
8. 华宝国际/华宝股份，恒丰纸业，盈趣科技，思摩尔，陕西金叶、新宏泽