【国金轻工&新消费】新型烟草8月重点数据跟踪 点评：8月电子烟出口保持增长，总出口同比+3.1%至9.7亿美元，增速较7月有所放缓，主要受美国、日本及波兰出口下
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【国金轻工&新消费】新型烟草8月重点数据跟踪 点评：8月电子烟出口保持增长，总出口同比+3.1%至9.7亿美元，增速较7月有所放缓，主要受美国、日本及波兰出口下降拖累。其中美国出口同比-12.7%，或因当地监管持续趋严；英国同比+51.3%，在一次性电子烟禁令后市场向换弹及可重复使用产品切换，同时10月新税制落地前备货需求形成一定支撑；波兰出口同比-58.4%，主要受当地电子烟税负上调及一次性电子烟监管收紧影响。韩国市场保持增长，部分对冲其他市场下滑。烟草公司方面，2026H1及Q2数据显示新型烟草业务整体仍保持增长，PMI、JT表现相对较好，BAT、帝国烟草稳健增长。
雾化电子烟出口：8月出口美国同比-12.7%至3.34亿美元，英国同比+51.3%至1.77亿美元，韩国同比+32.8%至0.41亿美元，日本同比-50.5%至0.20亿美元，波兰同比-58.4%至652.42万美元。
烟草公司数据：菲莫国际2026Q2新型烟草营收同比+11.7%至46.9亿美元，HTU销量同比+7.6%；日本烟草2026Q2新型烟草营收同比+19.8%，海外销量同比+50.0%。英美烟草及帝国烟草2026H1新型烟草营收分别同比+5.2%/+10.0%，整体保持增长。
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- 【国金轻工&新消费】新型烟草8月重点数据跟踪
- 点评：8月电子烟出口保持增长，总出口同比+3.1%至9.7亿美元，增速较7月有所放缓，主要受美国、日本及波兰出口下降拖累。
- 英国同比+51.3%，在一次性电子烟禁令后市场向换弹及可重复使用产品切换，同时10月新税制落地前备货需求形成一定支撑；
- 波兰出口同比-58.4%，主要受当地电子烟税负上调及一次性电子烟监管收紧影响。
- 烟草公司方面，2026H1及Q2数据显示新型烟草业务整体仍保持增长，PMI、JT表现相对较好，BAT、帝国烟草稳健增长。
- 雾化电子烟出口：8月出口美国同比-12.7%至3.34亿美元，英国同比+51.3%至1.77亿美元，韩国同比+32.8%至0.41亿美元，日本同比-50.5%至0.20亿美元，波兰同比-58.4%至652.42万美元。
- 烟草公司数据：菲莫国际2026Q2新型烟草营收同比+11.7%至46.9亿美元，HTU销量同比+7.6%；
- 英美烟草及帝国烟草2026H1新型烟草营收分别同比+5.2%/+10.0%，整体保持增长。