前期国产算力硬件端如超节点连接器交换芯片的调整，除了市场整体调整因素外，反弹滞后在产业上还有个担忧因素是HBM的供需紧缺，很多国产芯片厂商从今年三季度到明年初，
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前期国产算力硬件端如超节点连接器交换芯片的调整，除了市场整体调整因素外，反弹滞后在产业上还有个担忧因素是HBM的供需紧缺，很多国产芯片厂商从今年三季度到明年初，陆续会推出支持超节点的产品，2027年仅国产三家CSP厂商的超节点机柜需求量就可能达到两三万台的规模，此前市场担心能否拿到足额的HBM供应，会成为这些服务器公司出货上的一个很大影响因素。周末券商策略会与多家上市公司交流后，得知HBM情况比市场预想的要好很多，给大厂交付情况有望好于市场预期，各AI芯片公司已提前向存储代理或者原厂备货HBM3/3E，已陆续到货，供需紧张态势逐步缓解，国产算力供应链卡点不断解决，利好国产算力继续展开反弹修复。---xz
总体总结
主题正文
- 前期国产算力硬件端如超节点连接器交换芯片的调整，除了市场整体调整因素外，反弹滞后在产业上还有个担忧因素是HBM的供需紧缺，很多国产芯片厂商从今年三季度到明年初，陆续会推出支持超节点的产品，2027年仅国产三家CSP厂商的超节点机柜需求量就可能达到两三万台的规模，此前市场担心能否拿到足额的HBM供应，会成为这些服务器公司出货上的一个很大影响因素。
- 周末券商策略会与多家上市公司交流后，得知HBM情况比市场预想的要好很多，给大厂交付情况有望好于市场预期，各AI芯片公司已提前向存储代理或者原厂备货HBM3/3E，已陆续到货，供需紧张态势逐步缓解，国产算力供应链卡点不断解决，利好国产算力继续展开反弹修复。