飞凯材料交流纪要--20260921 经营情况与展望: 1)上半年营收17.2亿元，扣非净利润同比+47%，经营活动现金流同比+101%至4.78亿元；公司减少
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飞凯材料交流纪要--20260921
经营情况与展望: 1)上半年营收17.2亿元，扣非净利润同比+47%，经营活动现金流同比+101%至4.78亿元；公司减少部分低毛利及贸易类业务。2)紫外固化、屏幕显示、半导体和有机合成材料销售分别同比+30%、+16.8%、+8%和+24%；液晶材料收入约7.3亿元，EMC收入约1.4亿元。3)下半年半导体材料可能略好于上半年；紫外固化和显示材料争取维持上半年水平，有机合成材料整体稳定；若下半年收入维持上半年水平，全年收入有望创历史新高。
紫外固化与光纤涂覆: 1)上半年光纤涂覆材料销售约+30%，主要来自提价，销量同比略降；与客户协商的提价幅度约30%-40%。2)新型高速光纤的涂覆材料单耗低于传统光纤，价格相对更高；长期协议下提价需兼顾客户关系和下游成本。3)相关产品售价曾由约240元/公斤降至约40元/公斤，毛利率仍约40%，主要依靠自研自产关键树脂和核心原料。4)公司提示下游集中扩产可能带来周期性过剩，后续将按客户订单和扩产节奏安排产能，不盲目扩张。
液晶与非显示应用: 1)液晶材料仍是公司最大单一产品线；全球显示用液晶材料约1,000吨，公司销量超过200吨，国内大尺寸市场份额约一半。2)公司自产价格较高、核心和关键的液晶单体，通用低价材料采取外采，以维持成本竞争力。3)公司布局PDLC及非显示应用，方向包括调光玻璃、办公空间、电子价签和公交站显示；放量仍取决于成本下降和推广进度。4)小尺寸市场客户更分散，需要投入更多销售和服务资源。
半导体材料: 1)湿电子化学品涉及清洗、蚀刻等工序，现阶段以后道封装应用为主，部分产品向前道延伸；前道对纯度、配方和工艺适配要求更高。2)HBM相关材料采用成套导入思路，存量客户先导入已有材料再推配套胶材，新客户则优先推动胶材验证。3)高端EMC仍主要由日本供应商供货，公司安庆新产线已投产，关键树脂通过自主研发和外部合作两条路径推进。4)陶瓷基板涉及氧化铝和氮化铝，氮化铝工艺更难、导热性能更好；当前月产能约7,500片，粉体主要从日本采购，国产原料仍在持续验证。
总体总结
主题正文
- 经营情况与展望: 1)上半年营收17.2亿元，扣非净利润同比+47%，经营活动现金流同比+101%至4.78亿元；
- 2)紫外固化、屏幕显示、半导体和有机合成材料销售分别同比+30%、+16.8%、+8%和+24%；
- 2)新型高速光纤的涂覆材料单耗低于传统光纤，价格相对更高；
- 3)相关产品售价曾由约240元/公斤降至约40元/公斤，毛利率仍约40%，主要依靠自研自产关键树脂和核心原料。
- 4)公司提示下游集中扩产可能带来周期性过剩，后续将按客户订单和扩产节奏安排产能，不盲目扩张。
- 2)公司自产价格较高、核心和关键的液晶单体，通用低价材料采取外采，以维持成本竞争力。
- 半导体材料: 1)湿电子化学品涉及清洗、蚀刻等工序，现阶段以后道封装应用为主，部分产品向前道延伸；
- 3)高端EMC仍主要由日本供应商供货，公司安庆新产线已投产，关键树脂通过自主研发和外部合作两条路径推进。