20260921复盘 宏观： 1. 领导将于9月23日至25日对美国进行国事访问。 2. 伊朗总统22日前往美国。 3. 央行召开外资金融机构座谈会：稳步扩大金

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20260921复盘

宏观：

1. 领导将于9月23日至25日对美国进行国事访问。
2. 伊朗总统22日前往美国。
3. 央行召开外资金融机构座谈会：稳步扩大金融市场双向开放，不断优化跨境支付服务。
4. 9月以来沙特的原油出口已经恢复到每天400万桶以上，8月最低时只有240万桶。阿曼湾的船对船转运，已经从应急方案变成较大规模的物流系统。

人工智能：

1. Meta个人AI助手Muse击败ChatGPT登顶美国App Store。亚马逊已阻止Meta最新推出的人工智能代理Muse访问其在线商店。
2. 卖方：Intel/AMD领涨，市场开始交易“Agentic AI带动CPU需求重估”逻辑。
3. 卖方：崇达8月单月1e+，超声8月单月8kw，奥SK 8月单月1e，金禄和四会8月单月5kw，迅捷兴Q3 1-1.5亿元，威EG Q3业绩1.5亿元。
4. 宏瑞兴覆铜板涨价函，覆铜板涨10%。
5. 传北美大客户下单正交背板订单，胜宏拿下70%份额，谷歌tpuPCB业绩指|上调两倍。传cohr给德KL下了10亿edfa。传景旺mSAP工艺的良率从7月70%左右提升至9月85%以上，Switchtray良率从8月60+%提升至9月近80%。
6. 壁仞将2027年收入指引大幅上调至200亿元，旗舰芯片BR20X完成流片并进入客户送测，性能对标H200，单芯片HBM与GPU配比达到1:6，Blink2.0互联速率达1T/s。
7. 外媒：知情人士透露，ds公司的重中之重是使用更多国产芯片来训练其大模型。
8. Kimi与海外云厂商分成模式正式落地。
9. 苹果预计最早将于下月推出智能家居屏幕设备。
10. 2026云栖大会明天开幕，真武系列超节点将亮相，16:45有重磅发布。

半导体： 英特尔正与友达光电洽谈Micro LED基板先进封装合作，双方拟探索共同封装光学（CPO）及高密度算力芯片整合方案。

机器人： 宇树发布 Dex5-S 灵巧手，真手 1:1 尺寸，22 个关节均可以丝滑反向驱动，且每个关节自带极限冲击力距保护。

医药： 诺和诺德将2026年全年销售额和营业利润降幅预期从此前最高12%收窄至最高6%，但第二季度核心减重药物Wegovy药片销售额低于市场预期。

地产：

1. 卖方：9月前三周新房二手房成交数据均较为火热，叠加去年低基数，同比增长超预期(上海+28%，深圳+24%)。
2. 卖方：预计更多的支持政策，如公积金贷款利率下调等，仍有望持续出台。33个核心城市商品房库存平均去化周期预计将在明年下半年降低到不足12个月。
3. 传9月30日前，或将出台房贷贴息政策，ZY+地方合计能达到40-100BP，仅针对新房，二套房目前正在研究中。（第三次传相关消息）卖方认为大规模全国贴息概率低，地方定向版本更现实。

煤炭： 卖方：煤价止跌反弹和供给矛盾仍旧凸出。

农业： 黑海成为“另一个霍尔木兹” 全球粮食供应拉响警报。7月至9月的收获季，俄罗斯和乌克兰的小麦出口量合计最终可能只有去年同期的大约一半

储能： 古瑞瓦特将启动涨价 组串式逆变器、储能系统调价5%—10%。

策略观察：

1. 今日成交20482亿，缩量448亿。指数仍然向好，不过今天是轮到上证更强一些，行业结构轮动关系，涨这些缩量也正常。
2. 板块方面，地产（属于无人区筹码结构优秀）、医药（催化正反馈）和美容护理（低位）领涨，市场今天避开热门品种，选的方向基本都是上周涨得没那么多的，除了地产（但也不会因为连涨2天就高看一眼）。晚上美股大涨，muse大热，科技今天歇息一脚，明天自然要有涨的预期吧。
3. 题材方面，仍然是谁都能吃上一口的状态，连续大涨的细分少，能隔一日涨就算强，只有纯题材华字继续加强，纯低位万科2连板，但也是盘中关系，反正就是要做多，当天做哪个细分完全看传播学了，医药周五小歇一脚后今天又借着周末催化大涨，为什么胜宏一个段子就可以大涨，还是位置低没人抢跑，做多周期先上车再说。

总体总结

主题正文

1. 3. 卖方：崇达8月单月1e+，超声8月单月8kw，奥SK 8月单月1e，金禄和四会8月单月5kw，迅捷兴Q3 1-1.5亿元，威EG Q3业绩1.5亿元。
2. 5. 传北美大客户下单正交背板订单，胜宏拿下70%份额，谷歌tpuPCB业绩指|上调两倍。
3. 6. 壁仞将2027年收入指引大幅上调至200亿元，旗舰芯片BR20X完成流片并进入客户送测，性能对标H200，单芯片HBM与GPU配比达到1:6，Blink2.0互联速率达1T/s。
4. 诺和诺德将2026年全年销售额和营业利润降幅预期从此前最高12%收窄至最高6%，但第二季度核心减重药物Wegovy药片销售额低于市场预期。
5. 1. 卖方：9月前三周新房二手房成交数据均较为火热，叠加去年低基数，同比增长超预期(上海+28%，深圳+24%)。
6. 33个核心城市商品房库存平均去化周期预计将在明年下半年降低到不足12个月。
7. 2. 板块方面，地产（属于无人区筹码结构优秀）、医药（催化正反馈）和美容护理（低位）领涨，市场今天避开热门品种，选的方向基本都是上周涨得没那么多的，除了地产（但也不会因为连涨2天就高看一眼）。
8. 3. 题材方面，仍然是谁都能吃上一口的状态，连续大涨的细分少，能隔一日涨就算强，只有纯题材华字继续加强，纯低位万科2连板，但也是盘中关系，反正就是要做多，当天做哪个细分完全看传播学了，医药周五小歇一脚后今天又借着周末催化大涨，为什么胜宏一个段子就可以大涨，还是位置低没人抢跑，做多周期先上车再说。