【长江电新】海伦哲&及安盾调研更新 1、通过参加及安盾主办的第三届储能安全大会，我们进一步明确了公司在技术、资质、售后等方面的竞争壁垒，竞争格局和盈利水平有望维
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【长江电新】海伦哲&及安盾调研更新 1、通过参加及安盾主办的第三届储能安全大会，我们进一步明确了公司在技术、资质、售后等方面的竞争壁垒，竞争格局和盈利水平有望维持。
技术壁垒 气溶胶技术源自于坚瑞消防，经过二十余年的发展，自主研发了化学冷却、偶联包覆、絮凝胶等技术，灭火能力是海外产品的1.5-2倍，燃烧温度降至1000度以下，而且解决了导电和腐蚀问题，现场灭火实验证明了产品实力。
资质壁垒 气溶胶应用于储能需要满足5级防爆认证，国内没有相关标准，需要参考UL认证。及安盾是目前国内唯一满足要求的企业，而且工厂按照民爆标准来设计，其他竞争对手完成海外防爆认证至少需要1年时间。
售后壁垒 国内企业的海外服务能力普遍较弱，一方面是产品毛利率较低，售后服务会影响盈利水平，另一方面是产品集成度较低，导致海外安装成本较高。及安盾产品集成度高，在海外配置售后团队和仓库，可满足维修人员24小时到现场，备品备件48小时到现场。
2、消防业务加速发展，业绩确定性得到夯实。国内加快推动储能消防标准落地，引入防爆认证要求，与电科院合作储能并网前的安全性评价标准， 国内从上海逐步推广到内蒙古、新疆、广东等省份；海外对接LG、三星、特斯拉、福特等客户，预计27H2大规模下单，28年将实现快速增长。 公司正在建设大型仓库， 为27-28年业绩放量做准备。此外，储能消防将从集装箱级拓展到站级，新能源车聚焦空调冷媒、电池pack、油箱三大场景，已经在部分车企完成测试。
3、预计2027年归母净利润12-13亿，对应PE仅11倍，继续推荐！
总体总结
主题正文
- 1、通过参加及安盾主办的第三届储能安全大会，我们进一步明确了公司在技术、资质、售后等方面的竞争壁垒，竞争格局和盈利水平有望维持。
- 技术壁垒 气溶胶技术源自于坚瑞消防，经过二十余年的发展，自主研发了化学冷却、偶联包覆、絮凝胶等技术，灭火能力是海外产品的1.5-2倍，燃烧温度降至1000度以下，而且解决了导电和腐蚀问题，现场灭火实验证明了产品实力。
- 及安盾是目前国内唯一满足要求的企业，而且工厂按照民爆标准来设计，其他竞争对手完成海外防爆认证至少需要1年时间。
- 售后壁垒 国内企业的海外服务能力普遍较弱，一方面是产品毛利率较低，售后服务会影响盈利水平，另一方面是产品集成度较低，导致海外安装成本较高。
- 及安盾产品集成度高，在海外配置售后团队和仓库，可满足维修人员24小时到现场，备品备件48小时到现场。
- 国内加快推动储能消防标准落地，引入防爆认证要求，与电科院合作储能并网前的安全性评价标准， 国内从上海逐步推广到内蒙古、新疆、广东等省份；
- 海外对接LG、三星、特斯拉、福特等客户，预计27H2大规模下单，28年将实现快速增长。
- 3、预计2027年归母净利润12-13亿，对应PE仅11倍，继续推荐！